[pt] Devido à escassez de recursos públicos nas últimas décadas, as Parcerias
Público-Privadas têm sido cada vez mais utilizadas pelos governos como alternativa a
investimentos de infra-estrutura de grande porte. O setor de transporte abriga
excelentes oportunidades para a aplicação de tal parceria, e a correta avaliação deste
tipo de projeto é de grande interesse da sociedade como um todo. A Metodologia
Tradicional avalia as Parcerias Público-Privadas desconsiderando as flexibilidades
deste tipo de projeto. Nesta dissertação, propõe-se a avaliação por Opções Reais,
como complementação a forma tradicional de análise, introduzindo risco, incertezas e
flexibilidades ao modelo clássico, como a incerteza de tráfego e garantias contratuais.
Este modelo é aplicado ao Edital de Concorrência Internacional nº. 42325212,
referente à concessão patrocinada para a exploração e operação da Linha 4 do Metrô
de São Paulo e compara-se a avaliação pelo método de Avaliação Tradicional com o
método das Opções Reais. Os resultados indicam que a Metodologia Tradicional não
consegue incorporar as flexibilidades do projeto, enquanto que, a Teoria das Opções
Reais os incorpora, mostrando-se mais adequada para a avaliação de tal projeto. / [en] Due to a lack of public funding in the last decade for infrastructure projects,
private capital has been encouraged by government to participate in Public Private
Partnerships (PPP). Transportation sector is a good example of opportunities to such
association. The correct valuation of those types of projects is in the best interest of
all society, but Traditional Methods, such as discounted cash flows, do not capture
the value of the flexibilities embedded in those projects. This work proposes the use
of Real Options Method as a complement to Traditional Analysis, by considering
risks and uncertainties and flexibilities. The model was applied to the International
Public Bid nº 42325212, which relates to the construction and operation of Line 4 of
São Paulo City subway. By comparing both methods, traditional and real options, this
work seeks to provide best way to measure this kind of project risks. The results
suggest that Traditional Method does not considerate projects flexibilities,
meanwhile, Real Optional Analysis does, and signalizing that is method is more
suitable for this kind of project analysis.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:14699 |
| Date | 10 December 2009 |
| Creators | MARINA SCHUABB SALGADO |
| Contributors | LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO, LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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