近年來，隨著數位相機與影像手機的蓬勃發展，光學鏡頭產業也呈現了快速發展的趨勢，高毛利率、存貨少、跌價損失低，是光學廠與一般電子業最大的差異，因此台灣廠商能享有較穩定的獲利能力。
本研究主要以大立光、亞光、玉晶光及今國光等四家公司為樣本，依其2002年至2006年之財務報表做為預估個案公司未來成長率及獲利率的根據，利用現金流量折現法並以銷售導向及盈餘導向二種模式，依照最樂觀、最可能發生與最悲觀等三種情境，估算其實質價格區間，並與個股目前之實際股價互相比較，以推論目前股價的合理性以及目前股價可能隱含的銷售成長率及盈餘成長率，另以敏感性分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖，來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。
實證結果顯示，大立光、亞光、玉晶光及今國光的股價合理區間分別為347.67～704.09元、119.38～225.09元、75.17～90.02元、49.85～69.88元。在敏感度分析上，經由各個案公司的龍捲風圖得知，邊際利潤率對今國光的股價影響最大，銷售成長率對大立光、亞光的股價影響最大，而玉晶光的股價則受到再投資率的影響最大。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0943550021 |
| Creators | 蔡宗男 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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