本研究運用一般國外文章中,對價值型與成長型股票的分類因素,把國內的股票分成價值型與成長型股票,研究那些分類因素對上述兩組報酬率具有明確的區分效果,並利用區別分析,針對報酬率具有明確的區分效果者加以分析,以瞭解除了分類因素之外,是否還有其它影響報酬率的因素存在,並研究區別分析後,若依據各股票所得的區別分數,將價值型與成長型股票重新分組,是否能使這兩組股票的報酬率更能被區別。本文亦將針對股票的規模(SIZE)大小是否會影響其報酬率加以驗証。
主要實証結果摘要如下:
1.以P/B、P/S、SIZE當成分類因素時,若持有期間三年,則各組的平均報酬率明顯受因素值大小所影響,但值得注意的是SIZE值的大小則對報酬率的影響並不具有一致性。
2.當分類因素為(P/B,P/E)、(P/B,P/C)、(P/B,P/S)、(P/E,P/S)與(P/C,P/S)時,若持有期間三年,則價值型股票平均報酬率明顯優於成長型股票平均報酬率。
3.不管分類因素是為單因素的P/B與P/S,或是二因素的(P/B,P/E)、(P/B,P/C)、(P/B,P/S)、(P/E,P/S)與(P/C,P/S),若特有期間可達三年,則價值型股票具有打敗不含金融指數的一致性。
4.利用區別分數將價值型與成長型股票重新分組,以單因素的P/B與二因素的(P/B,P/S)具有更佳的區分效果。
5.將區別因素簡化,與原來未簡化時差異並不大,顯示區別因素具穩定性。
Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002002376 |
Creators | 吳璟昇 |
Publisher | 國立政治大學 |
Source Sets | National Chengchi University Libraries |
Language | 中文 |
Detected Language | Unknown |
Type | text |
Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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