Return to search

追蹤誤差、價格偏離度和成交量之研究-以寶滬深300(0061)、恆中國(0080)及恆香港(0081)為例 / The studies on tracking error, deviation and volume-W.I.S.E.PolarisCSI300 ETF, Hang Seng H-Share Index ETF and Hang Seng Index ETF

本研究依據國內、外學者對指數股票型基金(ETF)所做之相關研究架構,探討寶滬深300(0061)、恆中國(0080)以及恆香港(0081)分別自2009年8月17日及2009年8月14日上市以來之交易表現,主要實證結果為:一、在追蹤誤差方面,香港聯交所的標智滬深300(2827)和台灣證交所的寶滬深300(0061)、恆中國(0080)及恆香港(0081)之淨資產日報酬平均低於其標的指數日報酬,但均顯著不為零;除寶滬深300(0061)外,其餘3檔ETF追蹤誤差均不大,寶滬深300(0061)在層層之商品關聯架構下,無法有效複製滬深300指數之表現,產生極大的追蹤誤差。二、在折溢價方面,寶滬深300(0061)折價溢價出現比例無顯著不同,就資產淨值減去市價之衡量方式而言,大部分交易情形為-0.3元(溢價)至0.2元(折價)進行交易;恆中國(0080)與恆香港(0081)樣本期間多以折價情形交易,恆中國(0080)折溢價幅度為-5元(溢價)至15元(折價),恆香港(0081)則以-5元(溢價)至20元(折價)間進行交易,3檔ETF仍存在套利空間。三、在折溢價持續性方面,寶滬深300(0061)、恆中國(0080)以及恆香港(0081)之折溢價情形均持續存在,存續時間為兩日。四、在成交量方面,寶滬深300(0061)平均每日交易量為6,131張,成交量顯著受標的指數市場波動度與淨值市價差額影響;恆中國(0080)與恆香港(0081)日均成交量分別只有154張及21張。此外,迴歸檢定後發現,市場波動度與套利價差會顯著影響恆中國(0080)成交量,恆香港(0081)之成交量則只受套利價差影響。

Identiferoai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0973520101
Creators彭靖
Publisher國立政治大學
Source SetsNational Chengchi University Libraries
Language中文
Detected LanguageUnknown
Typetext
RightsCopyright © nccu library on behalf of the copyright holders

Page generated in 0.0013 seconds