價量關係一直是投資人觀察股市最直接的工具之一，但如何選擇適當的交易量變數卻是另一個難題。混合分配假說(Mixture of Distribution Hypothesis, MDH)認為交易量足以成為替代市場訊息流入的變數，但普通交易量的資訊成分過於複雜，並不能完全反應重大私有訊息的流入市場，在解釋價量關係上便稍顯不足。因此本文利用異常交易量(surprise volume)取代普通交易量，做為新的交易量變數，再加上GARCH-M的時序模型架構，試著解釋台灣股票市場的報酬波動。
但本文從台灣市場的實證中發現，只有未經過自我相關、季節性調整的異常交易量變數，才能與報酬率波動呈現顯著的正相關，但此交易量變數並無法大幅的降低波動程度的持續性。另外，不對稱的報酬波動效果(槓桿效果)在台灣市場上相當顯著，說明了負面衝擊的效應對於報酬波動的影響會來的較大，但股票加權指數報酬並不具有風險溢酬的特性。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0095351014 |
| Creators | 陳榮逢 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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