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台股指數報酬波動性與異常交易量的關係陳榮逢 Unknown Date (has links)
價量關係一直是投資人觀察股市最直接的工具之一，但如何選擇適當的交易量變數卻是另一個難題。混合分配假說(Mixture of Distribution Hypothesis, MDH)認為交易量足以成為替代市場訊息流入的變數，但普通交易量的資訊成分過於複雜，並不能完全反應重大私有訊息的流入市場，在解釋價量關係上便稍顯不足。因此本文利用異常交易量(surprise volume)取代普通交易量，做為新的交易量變數，再加上GARCH-M的時序模型架構，試著解釋台灣股票市場的報酬波動。
但本文從台灣市場的實證中發現，只有未經過自我相關、季節性調整的異常交易量變數，才能與報酬率波動呈現顯著的正相關，但此交易量變數並無法大幅的降低波動程度的持續性。另外，不對稱的報酬波動效果(槓桿效果)在台灣市場上相當顯著，說明了負面衝擊的效應對於報酬波動的影響會來的較大，但股票加權指數報酬並不具有風險溢酬的特性。
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內部人交易策略與股票價量之關係研究張燕翎, Chang, Yan-Ling Unknown Date (has links)
本篇論文探討在台灣獨有的先申報後轉讓的內部人交易制度下，到底內部人申報轉讓後之執行率公布對一般大眾的影響為何呢？內部人申報轉讓後，有可能實際轉讓，也可能不轉讓或不足額轉讓，端視內部人的策略。我們把焦點放在內部人申報轉讓持股後，當市場公布執行結果後，個股交易量的表現為何。結果發現異常交易量因執行率公布後獲知內部人之淨買淨賣行為而有所增加；但內部人無淨買賣時,交易量無明顯異常。
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