本論文以1996年至2008年251間在台灣證券交易所上市公司且有辦理現金增資之公司為研究對象，探討公司在增資前一年至後三年經營績效之變化和公司治理程度之間之關聯性，以了解公司治理是否能減少公司內部之代理問題，進而使公司在增資後營運績效有較佳之表現。有鑑於台灣地區上市公司多為股權集中型態，普遍存在控制股東，相較於美國上市公司代理問題多存在於管理者與股東之間，台灣地區公司之內部代理問題主要存在控制股東與小股東之間，故在選取公司治理變數上，著重於與控制股東及小股東代理問題攸關之公司治理變數進行探討，並以調整後資產報酬率與調整後營收報酬率當作經營績效之衡量指標。
本文實證結果發現，無論是以調整後資產報酬率或調整後營收報酬率當作經營績效之衡量指標，公司治理程度較佳之公司，在現金增資後其經營績效之表現皆較佳，且增資前後經營績效衰退幅度顯著較小。此外，現金流量權與股份控制權偏離程度較低、現金流量權與席次控制權偏離程度較低、董監事持股質押比率較低及獨立董監事席次比率較高之公司和公司增資後之長期經營績效及增資前後經營績效變動為正相關，顯示當公司控制股東與小股東代理問題較小時，可避免控制股東不當使用現金增資所募集之資金，剝奪小股東財富，使公司能妥善運用現金增資募集之資金。另外，本研究發現，獨立董監事之設立也具有監督公司董事會之運作之效果，促使公司以現金增資募集之資金運用於良好之投資決策，進而使公司增資後經營績效有較佳之表現，並且具有正向改善現金增資前後經營績效變動之效果。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0099357026 |
| Creators | 梁菀容 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
Page generated in 0.003 seconds