本文修改信用風險商業化模型CreditRisk+, 以蒙地卡羅模擬的方式探
討若修改其中的兩個假設, 將對組合損失分配帶來何種影響。一、本文認
為不同產業間的違約不是獨立, 而應具有相關性。我們以4大產業的季違
約廠商數為應變數, 景氣因子作為自變數估計各產業違約情形與總體經
濟間的關係。二、個別公司違約損失率是一與違約機率相關的隨機變數,
而不再是常數。本文提出利用財報試算各公司、產業LGD 的方法, 並假
設產業違約損失率為Beta 隨機變數, 而其中的參數會受總體因子影響。
如此一來, 產業間的違約機率與違約損失率因總體因子的關係不再獨立,
於是個別公司的違約機率、違約損失率將具有相關性。
最後, 我們以台灣上市櫃公司中同時具有TCRI 評等資訊以及財報
的561家公司作為虛擬的放款組合, 模擬在不同總體條件下的信用損失分
配。結果顯示, 在考慮了產業間違約相關性後的損失將大於產業獨立時的
損失, 而進一步納入違約機率和損失率的相關性後, 放款組合的預期損失
與風險值也隨之提高。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0095258014 |
| Creators | 陳漢鐘, Chen,han jhong |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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