近年來我國初次上市(櫃)承銷制度,經過多次法令之增修,在配售方式之多元化,與國際間主要之資本市場差距已逐漸減小。以目前較具規模的國際市場觀之,初次上市以採行詢價圈購方式辦理承銷為主流。從學理的角度,多數文獻對於詢價圈購制度能提升整體市場的效益均給予正面評價,其賦予承銷商特有的股價訂定及股票分配的裁量權,可同時增加發行公司及機構投資者的利益。惟此特有的裁量權,亦延伸出對散戶投資人之公平性問題。
詢價圈購可能延伸的公平性問題確實值得關注,然而如何在市場效率與公平性中取得平衡?以詢價圈購搭配公開申購的方式,盡量考慮散戶的需求,已逐漸成為市場的主流。此外,若能賦予承銷商自由裁量的空間,使其得以落實詢價圈購制度中時價發行與健全配售效率的功能,將可增進市場效率。觀之我國現行法規,對於配售對象與數量上設有諸多限制,使詢價圈購制度無法確實發揮其所應產生之附加價值,實是承銷實務上的重要問題。
本研究以目前配售法規中有關配售對象及數量限制之現況提出檢討與建議,期能對我國現行制度提出檢討及建議改善之淺見,以供未來修正參考之方向。
Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0092932302 |
Creators | 李淑瑜 |
Publisher | 國立政治大學 |
Source Sets | National Chengchi University Libraries |
Language | 中文 |
Detected Language | Unknown |
Type | text |
Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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