近年來，由於Black-Scholes選擇權評價模式的發展，利用套利定價理論來研究利率期限結構和利率性或有請求權定價的文獻有增多的趨勢，而學者們建構利率期限結構模型的方法是由瞬間即時利率遵守某些隨機過程開始，然後推導出在風險中立的情況下，此一波動過程所演變而成的債券價格。例如Cox,Ingersoll and Ross(l985)發表的一般均衡模型，以及Longstaff and Schwartz(1992)根據Cox,Ingersoll and Ross(1985a,b)的單因子模型，再加上即期利率的變異性，而導出一雙因子模型。
在投資人決定購買何種到期期間的證券以及公司決定用長期債券或短期債券融資之前，都應先瞭解利率期限結構，並預測未來利率走勢。本研究擬針對一些著名的單因子動態利率模型以及Longstaff-Schwartz雙因子模型加以分析，並驗證在我國應用的可行性。
研究結果發現，單因子模型中以CIR SR及B-S模型的配適度較佳，顯示台灣利率走勢長期將會回歸到一平均利率，亦即國內的貨幣市場價格風險將得以降低。
近年來有許多學者另行引進許多變數於模型當中，以增加捕捉動態利率的能力，本研究藉著L-S模式，引入另一變數－短期利率的變異性，估計結果可知此變數亦會影響國內貨幣市場之利率結構，並證明了利率之變異性亦為或有請求權定價的重要考慮因素。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002002284 |
| Creators | 柯雅玲 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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