上市公司每月營運情形之公告，可讓投資人瞭解各該公司經由營業活動所產生現金流量的多寡、風險與不確定性。若所傳遞之訊息對股價影響愈多，則該公告愈具有資訊內涵。
本研究採用事件研究法，來探討台灣證券交易市場民國80年至民國83年間，112家樣本公司的3896個每月營運情形公告樣本的資訊內涵。本研究以市場模式、複迴歸摸式來衡量上市公司每月營運情形公告傳避至證券交易市場的資訊有用性與價值。依本研究之研究方法與實證分析，依序獲得下列各項結論：
1. 公告時間之早晚與未預期每股營收之正負有關。亦即，當未預期每股營收為正時，上市公司會於每月十日以前提早公告此項好消息；而當未預期每股營收為負時，則會拖延至每月十日以後才公告此項壞消息。
2. 未預期每股營收為正時，除中間組之樣本群於相對日數第-7日至第2日間具有資訊內涵外，均不具有資訊內涵。因此，整體而言，該資訊的市場反應與預期的不符，經細分後，對資訊的解釋亦無多大的幫助。
3. 未預期每股營收為負時，除了全部樣本群之相對日數第1日、最小組樣本群之相對日數第-3日至第7日、中間組樣本群之相對日數第-7日、與最大組樣本群之相對日數第-6、-4、-3日以外，均具有資訊內涵。因此，整體而言，該資訊的市場反應大部份與預期的相符。然而細分之後，各組的市場反應並未符合預期的趨勢，因此，資科的細分對資訊的解釋並無多大的幫助。
4. 未預期每股營收與未預期每股營收成長率，對累積平均異常報酬率而言，均不具有統計上的顯著影響力。
5. 對整體股市而言，上市公司每月營運情形之公告，於開窗期間為相對日數第-7日至第7日之複迴歸模式一、與開窗期間為相對日數第1日至第7日之複迴歸模式三，均具有資訊內涵。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002002853 |
| Creators | 郭玲珍, Kuo, Jenny |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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