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Previous issue date: 2015-02-26 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / This research aimed to analyze the dynamics and transmission of volatility of future sugar
prices traded at the New York Stock Exchange for the Brazilian spot market between the
years 2003 and 2014. The dynamics of volatility was estimated by the ARCH family models:
GARCH, EGARCH and TARCH. In order to verify the transmission of the future foreign
market prices to the Brazilian spot market ones, we applied Engler & Granger’s cointegration
test. The results indicated: a) the existence of cointegration between the sugar prices of future
foreign market and the Brazilian spot market prices, showing that future market price
information is transmitted to the spot market prices in the three periods analyzed ; b) high
volatility of the future sugar market, resulting from the sum of the volatility persistence
coefficients; c) the presence of the asymmetric effect of volatility; d) absence of the leverage
effect; e) in period 1 (05/20/2003 to 04/30/2014), the EGARCH model (2.1), presented the
best fit to estimate the dynamics of the volatility of sugar future returns, considering the AIC
and SBC criteria ; f) in period 2 (05/20/2003 to 06/21/2012), there was also the best fit
through the EGARCH model (2.1); g) in period 3 (06/22/2012 to 04/30/2014), the GARCH
model (1.1) presented the best fit in measuring the dynamics of the volatility of sugar future
returns. / Esta pesquisa teve como objetivo analisar a dinâmica e transmissão da volatilidade dos preços
futuros do açúcar negociados na Bolsa de Nova York para o mercado à vista brasileiro entre os
anos de 2003 e 2014. A dinâmica da volatilidade foi estimada através dos modelos da família
ARCH: GARCH, EGARCH e TARCH. No intuito de verificar a transmissão dos preços do
mercado futuro estrangeiro para os preços do mercado à vista brasileiro, aplicou-se o teste de
cointegração de Engler & Granger (1987). Os resultados indicaram: a) a existência de
cointegração entre os preços do mercado futuro estrangeiro do açúcar com os preços do
mercado à vista brasileiro, evidenciando que informações dos preços do mercado futuro são
transmitidas para os preços do mercado à vista, nos três períodos analisados; b) acentuada
volatilidade do mercado futuro do açúcar, resultante do somatório dos coeficientes de
persistência da volatilidade; c) presença do efeito assimetria da volatilidade; d) ausência do
efeito alavancagem; e) no período 1 (20/05/2003 a 30/04/2014), o modelo EGARCH (2,1),
apresentou o melhor ajustamento na estimação da dinâmica da volatilidade dos retornos
futuros do açúcar, considerando os critérios AIC e SBC; f) no período 2 (20/05/2003 a
21/06/2012), ocorreu igualmente o melhor ajustamento através do modelo EGARCH (2,1); g)
no período 3 (22/06/2012 a 30/04/2014), o modelo GARCH (1,1) foi o que apresentou o
melhor ajustamento na mensuração da dinâmica da volatilidade dos retornos futuros do
açúcar.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:tede.biblioteca.ufpb.br:tede/5427 |
| Date | 26 February 2015 |
| Creators | Sousa, Evemilia |
| Contributors | Maia, Sinézio Fernandes |
| Publisher | Universidade Federal da Paraíba, Programa de Pós-Graduação em Administração, UFPB, Brasil, Administração |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFPB, instname:Universidade Federal da Paraíba, instacron:UFPB |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | 3462914660236688410, 600, 600, 600, 600, -1766077884246643957, 8024035432632778221, 3590462550136975366 |
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