El crecimiento del mercado de capitales ha generado un aumento importante de nuevos
instrumentos y competencia en ´areas de estudio de las instituciones financieras. En este
marco, las “Carteras Recomendadas”forman parte de los productos m´as importantes en la
estrategia comercial de las Corredoras de Bolsa y Administradores de Fondos en nuestro
pa´ıs. El enfoque en inversionistas menores y el fuerte contenido comunicacional de estas las
hace propicias para medir la habilidades y retornos anormales que puedan presentar. Para
esto, se recopil´o informaci´on de 16 carteras distintas y fueron testeadas con una bater´ıa de
indicadores o “ratios” cl´asicos para corregir por riesgo, como el ratio de Sharpe, y algunos
emergentes, como el ratio Omega. Utilizando cuatro instrumentos distintos que reflejan el
“activo libre de riesgo” al que se enfrenta un inversionista menor, no encontramos evidencia de
retornos anormales o habilidades de timing y selectividad. Adicionalmente, la incorporaci´on
de nuevas m´etricas de correcci´on por riesgo se vuelve necesaria en la b´usqueda y comparaci´on
de alternativas de inversi´on. Las conclusiones de car´acter general no pueden ser extrapoladas
a la industria en su conjunto debido a la necesidad de aumentar el n´umero de carteras y sus
datos hist´oricos, junto con considerar los costos de transacci´on, administraci´on y comisiones.
Se deja espacio para continuar la investigaci´on hacia metodolog´ıas m´as modernas como VaR
(Value-at-Risk), bootstrap de los retornos o ratios de momentos parciales.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/108087 |
| Date | January 2011 |
| Creators | Rojas Santelices, Sebastián |
| Contributors | Ruiz Vergara, José, Facultad de Economía y Negocios, Escuela de Economía y Administración |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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