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Previous issue date: 2014-01-28 / This study examines the involvement of funds of Venture Capital and Private Equity
and the widespread use of stock options in IPOs (Initial Public Offering) in Brazil.
The Agency theory, developed by Jensen and Meckling (1976), argues that the tools of
controlling and incentive can behave as a complement of one another. Several studies
conducted abroad and in Brazil analyzed the impact of monitoring funds of PE / VC of the
performance of IPOs, however the literature is still scarce aimed at analyzing the strategies of
incentives through stock options (ISOs) as a strategy of reducing the agency conflict.
This study seeks to fill the gap found in Brazilian literature, analyzing the involvement of
funds of VC / PE and generalization of incentive plans via stock options (ISOs) interact to
predict the performance of IPOs in Brazil. The results suggest that companies backed by
venture capital funds and private equity are more likely to use the widespread use of stock
options for all employees. The results also suggest that companies backed by funds from
Venture Capital and Private Equity have a CAR (Cumulative Abnormal Return) higher than
companies that aren´t backed for this type of fund. / Este estudo analisa o envolvimento de fundos de Venture Capital e Private Equity e o
uso generalizado de Stock Options nos IPOs (Oferta Publica Inicial) no Brasil. A teoria de
Agência, desenvolvida por Jensen e Meckling (1976), argumenta que as ferramentas de
controle e de incentivo podem comportar-se como complemento uma da outra. Diversos
estudos realizados no exterior e no Brasil analisaram o impacto do monitoramento dos fundos
de PE/VC no desempenho dos IPOs, porem ainda é escassa a literatura voltada a analisar as
estratégias de incentivos via opções de compra de ações (ISOs) como estratégia para a
redução do conflito de agência. Este estudo procura preencher a lacuna encontrada na
literatura Brasileira, analisando como o envolvimento de fundos de VC/PE e a generalização
de planos de incentivo via opções de compra de ações (ISOs) interage para prever o
desempenho dos IPOs no Brasil. Os resultados sugerem que as empresas apoiadas por fundos
de Venture Capital e Private Equity apresentam maior probabilidade de utilização de uso
generalizado de Stock Options para todos os funcionários. Os resultados também sugerem
que as empresas apoiadas por fundos de Venture Capital e Private Equity apresentam um
CAR (Retorno Excendente Acumulado) superior do que as empresas que não possuem
participação deste tipo de fundo.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:tede.mackenzie.br:tede/624 |
| Date | 28 January 2014 |
| Creators | Silva, Alexandre Rogério da |
| Contributors | Forte, Denis, Ghobril, Alexandre Nabil, Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca |
| Publisher | Universidade Presbiteriana Mackenzie, Administração de Empresas, UPM, BR, Administração |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do Mackenzie, instname:Universidade Presbiteriana Mackenzie, instacron:MACKENZIE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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