Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1
Luiz Eduardo Costa e Silva.pdf: 304575 bytes, checksum: 09df8ddf3c7d01fa9e7bda58c6cabe5f (MD5)
Previous issue date: 2007-12-19 / This paper analyzes the vigorous expansion of the stock market in Brazil in recent
years. Along with a substantial increase in liquidity and the strong rise in value of shares
traded, there has been a renewed trend for companies to go public and obtain funding for
investment through IPOs, with a significant increase in foreign and institutional investors'
shares of the trades made on the São Paulo Stock Exchange (Bovespa). The relevance of this
process poses the relations between financial development and economic growth, especially
the growth in private sources of financing for corporate investment, which has
characteristically been insufficient in Brazil's history of financial development. In addition to
characterizing the process now underway, the paper points to its main determinants: in terms
of macroeconomic factors, the strong inflow of funds improved Brazil's foreign currency
reserves, control of inflation and lower interest rates; in terms of institutional factors, the
improved stock market regulatory framework was reflected in the reform of laws governing
the capital market and the work of the Brazilian Securities and Exchange Commission, with
acceptance of corporate governance concepts for special listing segments on Bovespa as
standards to be followed by issuers . This set of changes on several levels shows that there has
been a turning point after which the stock market has started to play a key role in financing
investment, and therefore in the economic development of Brazil. The consolidation of this
process depends on preserving the advances obtained, continuously improving financial
system institutions, and correcting any deficiencies identified / A dissertação analisa a vigorosa expansão do mercado de ações no Brasil nos últimos
anos. O expressivo incremento da liquidez e a forte valorização dos papéis negociados foram
acompanhados pela retomada dos processos de abertura de capital das empresas e a obtenção
de recursos para investimento em ofertas públicas primárias, com aumento significativo da
participação dos investidores estrangeiros e institucionais nos negócios realizados na Bolsa de
Valores de São Paulo Bovespa. A relevância deste processo está ligada às relações entre
desenvolvimento financeiro e crescimento econômico, em especial a ampliação das fontes de
financiamento privadas para o investimento das empresas, caracterizadas como insuficientes
no desenvolvimento financeiro do Brasil. Além de caracterizar o processo em andamento, o
trabalho aponta seus principais determinantes: pelo lado dos fatores macroeconômicos, a forte
entrada de recursos externos, a melhoria da posição cambial do país, o controle do processo
inflacionário e a redução das taxas de juros; pelo lado dos fatores institucionais, o
aperfeiçoamento do marco regulatório do mercado de ações, refletido na reforma das leis que
regem o mercado de capitais e na atuação da Comissão de Valores Mobiliários, e na aceitação
dos conceitos de governança corporativa dos segmentos especiais de listagem da Bovespa
como padrões a serem seguidos pelos emissores de ativos. Este conjunto de mudanças em
diversos planos indica ocorrência de um ponto de inflexão a partir do qual o mercado de ações
passou a ocupar posição de destaque no financiamento dos investimentos e, por extensão, no
desenvolvimento econômico do Brasil. A consolidação deste processo depende da
preservação dos avanços obtidos, do aperfeiçoamento contínuo das instituições do sistema
financeiro e da correção de deficiências identificadas
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/9326 |
| Date | 19 December 2007 |
| Creators | Silva, Luiz Eduardo Costa e |
| Contributors | Carvalho, Carlos Eduardo |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Economia Política, PUC-SP, BR, Economia |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0027 seconds