The conversion of rental apartments to tenancy-owned housing has been a common phenomenon in the housing market in Stockholm during the last two decades. Rental apartment-tenants have the opportunity to purchase their unit for a hefty discount. The existence of the discount has further resulted in banks providing a mortgage that allows the tenant to purchase the apartment with full leverage and without any cash contribution. The households have been able to sell their apartment with high profit and then reinvest it in other housing alternatives at better locations, in better technical condition and with larger living space. The main reason for the discount can be explained by the difference in the valuation methods used by property investors and private households. The property owners value the rental property through the yield method that results in a price that other property investors would be willing to pay. The return generated in a rental property consists of rental revenues. These rental revenues are state regulated according to the use-value method, which means that rents, especially in primary locations, are reduced in order to minimize the segregation in the Swedish society. A price gap appears and consists of the price difference between the present value of the running rental income and the price of each individual apartment on the secondary housing market. The tenant owned association that is willing to buy the property and the private property investor who is willing to sell, usually negotiates a price that both parties are satisfied with. The negotiated price usually results in both parties sharing the profit that arises from the price gap. This study aims to investigate how large the price gap is between the conversion price and price generated through sales of the individual units on the open housing market. The study includes completed conversions in Stockholm within the city customs during the period of January 2010 and January 2016 and condominiums sold in the same associations during the same period. The discount results to an average of 44 % in relation to conversion price and 57 % in relation to the deposit (Sw. Bostadsrättsinsats). On average, the difference between the value of the property during conversion and the value of tenant owned-housing units on the open property market results to 24,444 SEK/m². The difference between the conversion price and the market value of the deposit on the open housing market amounts to 31,231 SEK/m². This means that the average discount that an apartment holder receives amounts to SEK 1,924,025. Among the converted properties, 38 % of the total gross floor area have been sold on the open housing market within the two first years after the conversion. The value difference has resulted in a total realized discount amounting to SEK 5,279,523,434 in relation to conversion price and SEK 6,672,510,151 in relation to the deposit value. / Ombildningar har under de senaste två decennierna varit ett vanligt förekommande fenomen på Stockholms bostadsmarknad, där hyresgästerna erbjudits köpa sin hyresrätt till ett kraftigt rabatterat pris. Rabatten har inneburit att hyresgästerna sällan behövt betala kontantinsats och därmed kunnat köpa lägenheten till full belåning. Efter genomförd ombildning har hushållen haft möjlighet att sälja sin lägenhet på andrahandsmarknaden med hög vinst, vilken sedan har kunnat återinvesteras i bostäder med ett bättre geografiskt läge, skick och med större boarea. En av anledningarna till att rabatten uppstår är att fastighetsägaren värderar hyresfastigheten enligt avkastningsmetoden. Avkastningsmetoden resulterar i ett pris som en annan hyresfastighetsägare skulle vara beredd att betala. Den avkastning som genereras i en hyresfastighet består av hyresintäkterna. Dessa hyresintäkter är statligt reglerade enligt bruksvärdesmetoden vilket innebär att hyrorna, framförallt i primära lägen, är reducerade med syftet att minska segregation i samhället. En prisdifferens skapas av skillnaden mellan värdet av de löpande hyresintäkterna och priset på varje enskild lägenhet på andrahandsmarknaden. Den bostadsrättsförening som vill köpa fastigheten och den privata fastighetsägaren som vill sälja förhandlar fram ett pris som båda parter är tillfreds med. Det framförhandlade priset brukar oftast resultera i att båda parterna delar på vinsten som uppstår av prisdifferensen. Denna uppsats har till syfte att utreda storleken på prisdifferensen mellan förvärvspriset vid ombildning, jämfört med individuella bostadsrättsförsäljningar på andrahandsmarknaden. Studien omfattar genomförda ombildningar i Stockholms innerstad (innanför tullar) mellan januari 2010 och januari 2016 och bostadsrätter som är sålda i föreningarna under samma tidsperiod. Den genomsnittliga rabatten är 44 % för bostadsrättsföreningar och 57 % för individuella hushåll. I genomsnitt är skillnaden mellan förvärvspriset vid ombildningsdatum och bostadsrättens försäljningspris 24 444 kr/m² (bostadsrättsföreningarnas rabatt). Jämförs försäljningspriset med bostadsrättsmedlemmars insats blir rabatten 31 231 kr/m² (hushållens rabatt). Detta innebär att ett hushåll som är med om en ombildning får en rabatt som motsvarar 1 924 025 kr jämfört med förvärvspriset, och 2 431 673 kr jämfört med bostadsrättsmedlemmarnas insats. Av den totala ombildade boytan har 38 % sålts vidare på andrahandsmarknaden inom 24 månader efter ombildningsdatum. Den realiserade rabatten har totalt uppgått till 5 279 523 434 kr för bostadsrättsföreningar och 6 672 510 151 kr för individuella hushåll.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-190036 |
| Date | January 2016 |
| Creators | Kimari, Hannes, Pettersson, Felix |
| Publisher | KTH, Fastigheter och byggande |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-FOB ; ByF-MASTER-2016:8 |
Page generated in 0.0028 seconds