La présente recherche porte sur les relations de court terme entre les rendements boursiers et l'inflation au Canada. Les tests de l'hypothèse de Fisher, repris empiriquement par Fama et Schwert (1977) et Cozier et Rahman (1988), ainsi que l'examen des relations ex-post sont effectués sur des données trimestrielles. Le travail empirique a porté sur l'ensemble de la période allant de 1962 à 2015 et sur les sous-périodes avant et après l'introduction de la politique de ciblage de l'inflation par la Banque du Canada en 1991. Les bons du trésor à échéance dans trois mois et les modèles ARIMA sont mis à contribution pour estimer les composantes anticipée et non anticipée de l'inflation. L'hypothèse de Fisher n'est pas vérifiée au Canada sur l'ensemble de la période d'étude ; les corrélations entre les rendements nominaux et l'inflation anticipée sont négatives mais non significatives. L'effet de l'inflation anticipée et non anticipée sur les rendements réels entre 1962 et 2015 se distingue de celui qui a été mis en évidence dans les travaux antérieurs et lors de l'analyse de la sous-période avant l'introduction du ciblage de l'inflation. L'introduction du ciblage de l'inflation coïncide avec des changements dans les relations expost. L'inflation réalisée et rendements boursiers évoluaient en sens inverse avant l'introduction du ciblage de l'inflation de manière significative (rendements réels) ou non significative (rendements nominaux). Depuis le second trimestre de 1991, la relation empirique est positive avec un effet plus que proportionnelle de l'inflation réalisée sur les rendements boursiers. En situation de faible et stable inflation, les rendements boursiers permettent largement de se prémunir contre l'inflation réalisée.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:LAVAL/oai:corpus.ulaval.ca:20.500.11794/28009 |
| Date | 24 April 2018 |
| Creators | Njambe, Marie-Gaëlle |
| Contributors | Carmichael, Benoît |
| Source Sets | Université Laval |
| Language | French |
| Detected Language | French |
| Type | mémoire de maîtrise, COAR1_1::Texte::Thèse::Mémoire de maîtrise |
| Format | 1 ressource en ligne (ix, 54 pages), application/pdf |
| Coverage | Canada |
| Rights | http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 |
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