[pt] Um dos principais fatores para avaliação do valor de uma companhia de
petróleo é a sua quantidade de reservas de óleo e gás declaradas. Porém, a
estimação de reservas mostra-se um procedimento de grande complexidade, dada
a incerteza associada aos volumes, à recuperação, ao desenvolvimento e à
comercialidade dos recursos. A abordagem probabilística permite que estas
incertezas sejam consideradas na avaliação de reservas de cada projeto. Os
projetos, por sua vez, são agregados para a obtenção das reservas consolidadas da
companhia. A agregação quando conduzida de forma probabilística gera o
chamado efeito portfólio, que representa a redução do desvio-padrão da
distribuição agregada de reservas. No contexto da avaliação de reservas, o efeito
portfólio pode gerar um aparente aumento nas reservas provadas agregadas.
Contudo, diferentes projetos podem compartilhar riscos e por isso a determinação
das correlações entre eles é um fator chave para a estimação mais precisa das
reservas. Este trabalho propõe apresentar uma metodologia para a avaliação
probabilística de reservas baseada em correlações e em acordo com as orientações
do SPE-PRMS (2007) e as regras da Securities Exchange Commission (SEC-
2009). A metodologia se dividiu em duas etapas principais: avaliação econômica
considerando incertezas nos componentes do fluxo de caixa e agregação
probabilística utilizando parcialmente o método AHP para a determinação das
correlações entre projetos. Foi criado um sistema para implementação da
metodologia e realização de um estudo de caso com dados reais. Os resultados
numéricos comprovaram a necessidade da identificação das correlações entre
projetos e os impactos do efeito portfólio na agregação probabilística. / [en] The estimation of petroleum reserves entails complex assumptions and
calculations, once there is uncertainty associated with volumes, recovery,
evelopment and marketability of resources. These uncertainties can be taken into
account when a probabilistic approach is employed for the reserves evaluation of
each project. Projects are than aggregated to obtain company´s consolidated
reserves. The aggregation when conducted probabilistically generates what is
known as portfolio effect, which represents the reduction in the standard
deviation of the distribution of aggregate reserves. In the context of reserves
evaluation, the portfolio effect can increase consolidated proved reserves.
However, different exploitation projects may share similar or the same risks,
hence the correlation among them is a key factor for estimating more accurately
the aggregated reserves. This study proposes a correlation-based methodology for
estimating oil reserves probabilistically and is in accordance with the guidelines of
the SPE-PRMS (2007) and the Securities Exchange Commission (SEC-2009).
The methodology was presented in two major steps: economic assessment
considering uncertainty in cash-flow components and probabilistic aggregation
using the AHP method partially to determine the correlations among projects. To
implement the methodology and run a real data case study a system was created.
The numerical results proved the necessity of identifying the correlations among
projects and the impacts of the portfolio effect in probabilistic aggregation.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:18804 |
| Date | 16 December 2011 |
| Creators | ANA BEATRIZ ESTEVES TEIXEIRA |
| Contributors | SILVIO HAMACHER |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
Page generated in 0.0389 seconds