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[en] CURRENCY CRISES AND CURRENCY BOARDS: A MODEL RELAXING THE CLASSICAL PPP ASSUMPTION / [pt] CRISES CAMBIAIS E CURRENCY BOARDS: UM MODELO RELAXANDO A HIPÓTESE DA PPP

[pt] O principal objetivo da dissertação é analisar crises de realinhamento da taxa de câmbio real. O modelo desenvolvido relaxa a hipótese da PPP, que é usual nos modelos de crises cambiais, e assume que o desequilíbrio da taxa de câmbio é derivado de choques exógenos no balanço de pagamentos. Este tipo de abordagem permite explicar crises que não são derivadas da adoção de políticas inconsistentes com o regime cambial fixo e sim resultado do processo de ajuste da economia. Um aspecto fundamental do modelo é a importância do grau de comprometimento do governo em relação ao câmbio fixo. A adoção de regimes de câmbio fixo com altos custos de saída, como o currency board, pode ser racionalizada através de um modelo simples como o apresentado. / [en] The main objective of this dissertation is to analyze real exchange rate realignment crises. The model developed abandons the PPP hypothesis, which is common in the exchange rate crises models, and assumes that disequilibrium of the exchange rate is derived from exogenous shocks at the balance of payments. This type of approach allows us to explain crises that are not derived from the adoption of policies that are inconsistent with the fixed parity, but result from the process of adjusting the economy. A fundamental aspect of the model is the importance of the degree of commitment of the government in respect to the parity. The adoption of regimes of fixed exchange rate with high costs of exit, as currency boards, can be rationalized through a simple model as the one presented below.

Identiferoai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:14076
Date04 September 2009
CreatorsSOLANGE SROUR
ContributorsILAN GOLDFAJN
PublisherMAXWELL
Source SetsPUC Rio
LanguagePortuguese
Detected LanguageEnglish
TypeTEXTO

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