L'objectif de cette thèse est double. Tout d'abord, la thèse propose un cadre théorique permettant d'évaluer à la fois le rôle de la persistance des habitudes et des nouvelles financières et celui de la dynamique des variables macroéconomiques afin d'expliquer les variations du ratio cours des actions-dividende et de la structure à terme des taux d'intérêt. Les modèles envisagés sont ainsi des extensions du modèle d'évaluation des actifs financiers basé sur la consommation ((C)CAPM). Ensuite, la thèse contribue à l'analyse empirique de ces modèles. L'objectif est ici de tester le pouvoir de prédiction (i) du ratio surplus de consommation et (ii) du ratio cours des actions-dividende. Cette thèse comporte trois chapitres. Le premier chapitre montre que dans le cadre d'un modèle (C)CAPM avec formation des habitudes, la persistance du stock d'habitudes permet de reproduire la persistance du ratio cours des actions-dividende et en partie la prédictabilité des excès de rendements des actifs risqués à long terme. Dans le deuxième chapitre, nous mettons en évidence, théoriquement et empiriquement, la capacité du ratio surplus de consommation à expliquer les variations des rendements d'actifs risqués, à la fois en séries chronologiques et en coupe transversale. Enfin, dans le dernier chapitre de cette thèse, nous considérons un modèle (C)CAPM avec (i) une modélisation générale du niveau de consommation de référence et (ii) une spécification affine des variablesexogènes. La représentation affine du taux d'escompte stochastique et des processus exogènes permet de déterminer les solutions analytiques exactes du ratio cours des actions-dividende, du ratio cours du portefeuille de marché-consommation et de la structure à terme des taux d'intérêt
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CCSD/oai:pastel.archives-ouvertes.fr:pastel-00004346 |
| Date | 13 December 2006 |
| Creators | Ghattassi, Imen |
| Source Sets | CCSD theses-EN-ligne, France |
| Language | French |
| Detected Language | French |
| Type | PhD thesis |
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