Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor autoriza el acceso a texto completo de su tesis en el Portal de Tesis Electrónicas de la U. de Chile. / La presente Tesis tiene como finalidad realizar, mediante la metodología de flujos de caja
descontados, una valoración de Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. (Entel) y
determinar el precio objetivo de sus acciones.
En el capítulo 1 se describe la metodología utilizada para realizar la valoración y los principales
supuestos empleados. En el capítulo 2 se presenta una descripción de la empresa y la industria,
incluyendo la estructura corporativa, directorio y alta administración, sus principales áreas de
negocio y filiales, las principales características de la industria y la identificación de empresas
comparables.
Los capítulos 3, 4, 5 tienen como finalidad determinar la estructura de financiamiento, de capital
objetivo y finalmente el costo de capital de Entel, el que fue estimado en 6,97% real.
En los capítulos 6 y 7, a partir del análisis de las cuentas operacionales de Entel, sus tasas de
crecimiento históricas y las perspectivas para la industria, se realizó la proyección explícita del
estado de resultados entre los años 2014-2017, más el cuarto trimestre de 2013.
Finalmente en los capítulos 8, 9 y 10 en forma secuencial se transformó el estado de resultado
proyectado de Entel y sus utilidades contables en flujos de caja libre, más una proyección
implícita para el año 2018 que supone perpetuidad sin crecimiento. Como resultado del modelo
de valoración el precio objetivo de Entel se estimó en $7.266,06, lo que representa un potencial
de depreciación de la acción de -10,92% respecto del precio de la acción al 30.09.2013. La
sensibilidad de dicho precio objetivo frente a cambios de 10 puntos base en la tasa de descuento
refleja una depreciación entre -11,46% y -8,95%.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/117279 |
| Date | 08 1900 |
| Creators | Zapata González, Manuel Alejandro |
| Contributors | Rodríguez Perales, Arturo, Escuela de Postgrado, Economía y Negocios |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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