TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El presente trabajo trata de la valorizar la empresa Falabella S.A. por el método
de Flujo de Caja Descontado, tomando para ello los resultados al 30 de junio de
2017.
Como base para realizar la valoración, primeramente se procedió a analizar la
empresa y su rubro, poniendo especial énfasis en cada una de las unidades de
negocio que componen Falabella y en el nivel de desarrollo de estos por país, para
efectos de poder entender las principales características, así como entender los
principales fundamentos que explican las proyecciones realizadas tanto para
construir su balance así como para su estados de resultado. Si bien Falabella cuenta
con un negocio Retail y otro bancario, no se aplicaron modelos especiales de
valoración de bancos.
Los modelos de Modigliani y Miller (1963), Rubinstein (1973) y CAPM son
utilizados para determinar el Costo de Capital, el cual se estimó en 5,26%, para ellos
se ha utilizado como base la información financiera tanto de su deuda como de la
estructura de capital de la empresa.
Luego y en base a la información histórica por segmentos y estimaciones propias
así como proyecciones disponibles de analistas, se procedió a proyectar los
ingresos, costos y gastos para elaborar un flujo de caja libre, con el que obtuvimos
el valor presente de los flujos proyectados incluyendo el exceso de capital de trabajo
con el que se cerró el primer semestre del 2017. Luego, determinamos el valor de
los activos prescindibles, el valor de la deuda financiera, el valor de los activos no
operacionales y el valor de las actividades no controladas con el que se permitió
estimar el valor total del Patrimonio Económico, el cual se estimó en UF 532.109.212
Con un total de 2.434.465.103 de acciones comunes, el valor estimado de la
acción es UF 0,219, esto es $ 5.813. La acción de Falabella S.A. el 30 de agosto de
2017 se transó desde un mínimo de $6.100 a un máximo $6.400, cerrando a un valor
de $6.304, esto es al día siguiente en que fueron publicados los estados financieros
de Falabella S.A.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/168577 |
| Date | 10 1900 |
| Creators | Tagle Rojas, Eugenio Jorge |
| Contributors | Jara Bertín, Mauricio |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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