TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / A continuación se presenta la valoración de S.A.C.I. Falabella., holding de origen chileno
dedicado al rubro del retail con presencia en varios países de Sudamerica, mediante diferentes
líneas de negocios: Tiendas por Departamento, Mejoramiento del Hogar, Supermercados,
Servicios Financieros y Negocio Inmobiliario. El método a usar será el de flujo de caja descontado,
dicha elección es debido a que está dentro de las metodologías más científicas y teóricamente
precisas para realizar una valoración, porque está relacionada con la utilidad y el crecimiento del
negocio que está siendo evaluado. Por tal motivo, se necesitarán tres elementos particularmente
relevatentes: Costo de Capital, Plan de desarrollo de la empresa, que en este caso particular será
hasta el 2020 y el Valor Terminal que corresponde al valor que adquiere S.A.C.I. Falabella. como
consecuencia de que el plan de desarrollo se cumpla y comience a tener un crecimiento constante
y continuo. La información a utilizar son los Estados Financieros Consolidados bajo la norma
IFRS considerando el periodo entre 2012 y 2016 (para el último periodo se utilizó la información
del segundo trimestre) como también información relevante publicada tanto por la compañía como
instituciones regulatorias, normativas y/o informativas.
Para determinar dicha valorización, este documento se estructura en cuatro etapas:
Descripción de la industria y empresa, enfatizando en el tipo de financiamiento y estructura de
capital objetivo. Determinación de la tasa de costo de Capital, que es de 7.79% utilizando
históricos del mercado y su estructura de capital objetivo obtenida anteriormente. Proyección de
los EE.RR. de la empresa utilizando informacion histórica de la empresa, proyecciones de la
industria e índices económicos locales. Para ello se hizo un análisis operacional tanto de la
compañía como de la industria, considerando en dicha proyección los ingresos por ventas, costos
y gastos operacionales, impuestos, entre otros. Finalmente, con lo anterior, se determinó el flujo
de caja libre, donde se utilizaron supuestos en la política de inversiones, depreciaciones, valor
terminal y valores actuales de los activos prescindibles de la empresa.
Con lo anterior, se logró valorizar la compañía, representada en el valor de la acción al
cierre de junio 2016, obteniendo un precio de $5,060.07 que comparado con el precio mercado de
la misma que fue de $5,048.10 obteniendo una variación de 0.24% entre el valor proyectado y el
valor de mercado.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/144358 |
| Date | 01 1900 |
| Creators | Silva Jiménez, Juan Manuel |
| Contributors | Jara Bertin, Mauricio |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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