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Previous issue date: 2017-02-06 / This dissertation proposes to analyze the impact of economic fluctuations and corresponding
governmental policies, before and after the subprime crisis, on the capital structure of Brazilian
non-financial companies, listed on the BM&FBOVESPA. The methodology used was of
exploratory and descriptive, with quantitative analysis of the observations in the period from
2002 to 2015 by means of regression with panel data of random effect. The population was 270
companies listed on the BM&FBOVESPA, with 89 being the sample used in the survey, which
complied with the required requirements as they disclosed their results annually, did not present
negative equity and were not under judicial reorganization and present revenues. The results
from the regression models identified the crisis as a determinant factor for long-term
indebtedness in a positive relationship, but with a negative relation to short-term indebtedness,
while BNDES disbursements infer a reduction in long-term indebtedness and the rate SELIC
reduces short-term indebtedness. The conclusions allow us to highlight the subprime crisis as
an explanatory variable for the changes that occurred in long-term and short-term indebtedness,
with an indication of the transfer of resources from short-term sources of financing to long-term
capital with corporate managers setting a target for total indebtedness, with fluctuations
between the levels of long and short-term sources as a result of the corresponding
macroeconomic variations that are presented. / A presente dissertação de mestrado, propôs analisar o impacto das flutuações econômicas e
políticas governamentais correspondentes, antes e depois da crise do subprime, na estrutura de
capital das empresas não financeiras brasileiras, listadas na BM&FBOVESPA. A metodologia
utilizada foi de caráter exploratório e descritivo, com análise quantitativa das observações no
período de 2002 a 2015 por meio de regressão com dados em painel de efeito aleatório. A
população foi de 270 empresas listadas na BM&FBOVESPA, com 89 constituindo a amostra
utilizada na pesquisa que respeitaram os requisitos exigidos como a divulgaram seus resultados
anualmente, não apresentaram patrimônio líquido negativo, não estiveram em recuperação
judicial e apresentaram receitas. Os resultados provenientes dos modelos de regressão
identificaram a crise como fator determinante para o endividamento de longo prazo em uma
relação positiva, mas com relação negativa quanto ao endividamento de curto prazo, enquanto
os desembolsos do BNDES inferem redução no endividamento de longo prazo e a taxa SELIC
reduz o endividamento de curto prazo. As conclusões permitem evidenciar a crise do subprime
como variável explicativa para as mudanças que ocorreram nos endividamentos de longo prazo
e curto prazo, com indicação de transferência dos recursos de fontes de financiamento de curto
prazo para o capital de longo prazo, com os gestores das empresas estabelecendo uma meta
para o endividamento total, com oscilações entre os níveis das fontes de longo e curto prazo em
decorrência das variações macroeconômicas e desafios correspondentes que se apresentam.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:tede.unioeste.br:tede/3035 |
| Date | 06 February 2017 |
| Creators | Maria, Diego Zanatta |
| Contributors | Coltre, Sandra Maria, Coltre, Sandra Maria, Mello, Gilmar Ribeiro de, Morozini, João Francisco |
| Publisher | Universidade Estadual do Oeste do Paraná, Francisco Beltrão, -5356284425524309716, 500, Programa de Pós-Graduação em Gestão e Desenvolvimento Regional, UNIOESTE, Brasil, Centro de Ciências Sociais Aplicadas |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do UNIOESTE, instname:Universidade Estadual do Oeste do Paraná, instacron:UNIOESTE |
| Rights | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/, info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | 1766659734563817968, 600, 600, 600, 8872935161184826606, 8002913718732533065 |
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