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Fenomenologia do mercado futuro de DI

Doumen, Marcel [UNESP] 2005 (has links) (PDF)
Made available in DSpace on 2016-01-13T13:27:13Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2005. Added 1 bitstream(s) on 2016-01-13T13:32:30Z : No. of bitstreams: 1 000854736.pdf: 1240742 bytes, checksum: 3bbf21e21c68bb495a7eb949f4bcaf4d (MD5)
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Testando o Modelo de Theo Vermaelen

Villar, Rita Isabel Teixeira 2006 (has links)
Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2193.pdf: 187188 bytes, checksum: 988e34316f4b42ed436dc2c2b027abe5 (MD5) Previous issue date: 2006-08-22 A recompra de Ações por parte da empresa transmite informação ao mercado. Theo Vermaelen explicita um modelo onde esse comportamento e analisado e analisa o custo de sinalização. Será que o custo encontrado e o mais eficiente? Na dissertação e questionado e uma alternativa e sugerida que dependendo do critério, poderá ou não ser melhor.
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Sistematização crítica da produção acadêmica

Bovo, Jose Murari. 2010 (has links)
Banca: José Antônio Segatto Banca: Vera Mariza Henriques de Miranda Costa Banca: Flavio Saes Banca: Oriovaldo Queda Banca: Ângela Kageyama Resumo: Não disponível Abstract: Not available
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Carteiras de mínima variância: comparação intertemporal com índices de mercado

Cavalcante, Daniel Menezes 2013 (has links)
CAVALCANTE, Daniel Menezes. Carteiras de mínima variância: comparação intertemporal com índices de mercado. 2013. 128 f. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Mestrado Profissional em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2013. Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-04-01T17:37:16Z No. of bitstreams: 1 2013_dis_dmcavalcante.pdf: 3418358 bytes, checksum: fbab28e1660a76d0c61523941b7faff2 (MD5) Approved for entry into archive by Dioneide Barros(dioneidebarros@gmail.com) on 2016-04-07T12:39:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_dis_dmcavalcante.pdf: 3418358 bytes, checksum: fbab28e1660a76d0c61523941b7faff2 (MD5) Made available in DSpace on 2016-04-07T12:39:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_dis_dmcavalcante.pdf: 3418358 bytes, checksum: fbab28e1660a76d0c61523941b7faff2 (MD5) Previous issue date: 2013 In economies where low interest rates provide small profitability to conservative investments, such as fixed-income securities, investors must subject themselves to greater risk in search for higher yields. In such scenarios, these investors take interest in the stock market, where the increase in risk is rewarded by expectations of higher earnings, despite the risk level being higher than registered by fixed-income securities. However, the Modern Portfolio Theory shows that this risk can be reduced by diversification of assets. This research’s goal is to determine whether a quantitative model based on Modern Portfolio Theory is able to diversify a portfolio, reducing its risk to levels below those of the market portfolio, while providing higher yields than market benchmarks. The tests were based on historical data from 36 securities traded at BOVESPA between 1999 and 2012, and were conducted in sample windows of 12, 36, 60 and 120 observations. In shorter periods of analysis, the results were not conclusive, but as the investment horizon was expanded, the minimum variance portfolio outperformed investments based on applications in CDI and based on the Bovespa Index. Quando a conjuntura econômica de um país propicia baixa taxa de juros de mercado, a rentabilidade de aplicações ditas seguras, como em renda fixa, deixa de ser negócio atrativo para investidores, que optam por submeter-se a um risco maior em busca de maiores rendimentos. Em tais cenários, investidores arriscam-se no mercado acionário, no qual ganhos maiores podem ser auferidos, apesar do risco superior ao da renda fixa. A Teoria Moderna do Portfólio mostra que esse risco pode ser reduzido pela diversificação de ativos. Esta pesquisa tem por objetivo verificar se um modelo quantitativo baseado na Teoria Moderna do Portfólio é capaz ajudar na diversificação de um portfólio, reduzindo risco a níveis inferiores aos da carteira de mercado, enquanto proporciona rendimentos superiores aos de s de mercado. Os testes utilizaram séries históricas de 36 ativos negociados na BOVESPA entre 1999 e 2012, e foram conduzidos em janelas de amostras de 12, 36, 60 e 120 observações. Os resultados mostram que a ampliação do horizonte de investimento permite a obtenção de desempenho superior do portfólio selecionado pela otimização baseada na mínima variância, comparativamente à aplicação livre de risco (CDI) e ao Índice Bovespa.
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Análise de quebras e co-quebras em séries financeiras: uma abordagem não paramétrica usando dados de alta frequência

Zachis, Sávio de Melo 2009 (has links)
ZACHIS, Savio de Melo. Análise de quebras e co-quebras em séries financeiras: uma abordagem não paramétrica usando dados de alta frequência. 2009. 64f. : Dissertação (mestrado) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2009. Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-10T19:30:43Z No. of bitstreams: 1 2009_dissert_smzachis.pdf: 1126110 bytes, checksum: e35070f109fbcf3434df0361b3578eb9 (MD5) Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-10T19:30:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_dissert_smzachis.pdf: 1126110 bytes, checksum: e35070f109fbcf3434df0361b3578eb9 (MD5) Made available in DSpace on 2013-07-10T19:30:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_dissert_smzachis.pdf: 1126110 bytes, checksum: e35070f109fbcf3434df0361b3578eb9 (MD5) Previous issue date: 2009 This research use a non-parametric test developed by Lee & MYKLAND (2007) to extract jumps in IBOVESPA series and study its dynamics. Among the qualities of this test there are the ability to identify the exact time of occurrence of break / co-break, the sign and size of it. The jumps in the series of Dow Jones, Exchange rate, C-Bond spread and SELIC rate were also estimated and the relation with IBOVESPA´s jump were verified. The results were analyzed by descriptive statistics, analysis of frequencies and Logit regression models. As a main result there was the predominance of co-breaks involving IBOVESPA with exchange rate and with the spread of C-Bond. Este trabalho faz uso do teste não-paramétrico desenvolvido por LEE & MYKLAND (2007) para extrair a quebra da série do IBOVESPA e estudar sua dinâmica. Dentre as qualidades deste teste estão à capacidade de identificar o momento exato da ocorrência da quebra/co-quebra, o sinal e o tamanho da mesma. Foram estimadas também as quebras nas séries do Dow Jones, da taxa de Câmbio, spread do C-Bond e taxa da SELIC; e verificou-se a relação destas com as quebras do IBOVESPA. Os resultados foram analisados via estatísticas descritivas/freqüências e por modelos Logit. Como resultado principal tem-se a predominância das co-quebras associando o IBOVESPA ao Câmbio e ao spread do C-Bond.
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Função de resposta fiscal e sustentabilidade da política fiscal dos municípios cearenses

Brito, Lucio Vieira de 2009 (has links)
BRITO, Lúcio Veras. Função de resposta fiscal e sustentabilidade da política fiscal dos municípios cearenses. 2009. 49f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público - Sobral) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza,CE, 2009. Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-03T20:23:24Z No. of bitstreams: 1 2009_dissert_lvbrito.pdf: 581686 bytes, checksum: 7ad3404218ad8980e8e8c6ceb4390e44 (MD5) Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-03T20:23:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_dissert_lvbrito.pdf: 581686 bytes, checksum: 7ad3404218ad8980e8e8c6ceb4390e44 (MD5) Made available in DSpace on 2013-10-03T20:23:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_dissert_lvbrito.pdf: 581686 bytes, checksum: 7ad3404218ad8980e8e8c6ceb4390e44 (MD5) Previous issue date: 2009 A lot of studies indicate that the Brazilian public debt is solvent. However, the analysis of this issue at the municipal level still leaves much to be desired. The latest methods to test this problem involve the estimation of fiscal reaction function of government. But how can the state of Ceará have behaved in relation to public debt and primary surplus? This study uses panel data to estimate the fiscal response function for three groups of data consisting of municipalities of Ceará in the period 2002 to 2008, with the first group comprises a composite sample of 147 municipalities with no differentiation between the wealthier and poorer. The second is composed of 37 municipalities and the richest third and final group analyzed a sample consisting of the 37 poorest municipalities of the state. This reaction function is estimated by three different methods: OLS Pooled (OLSP), fixed effect model (FE) and random effect model (RE). It was noticed that in all models estimated the condition of solvency of public debt is satisfied. Keywords: A maioria dos estudos aponta que a dívida pública brasileira é solvente. Entretanto, a análise dessa questão a nível municipal ainda deixa muito a desejar. Os métodos mais recentes para testar essa problemática envolvem a estimação da função de reação fiscal dos governos. Mas como será que os municípios cearenses têm se comportado em relação à dívida pública e ao superávit primário? Esse estudo utiliza dados em Painel para estimar a função de resposta fiscal para três grupos de dados constituídos por municípios do Ceará no período de 2002 a 2008, sendo que o primeiro grupo compreende uma amostra composta de 147 municípios sem a diferenciação entre os municípios mais ricos e mais pobres. Já o segundo é composto pelos 37 municípios mais ricos e o terceiro e o último é composto pelos 37 municípios mais pobres do Estado. Essa função de reação será estimada por três métodos diferentes: Mínimos Quadrados Ordinários Agrupados (MQOA), modelo de Efeito Fixo (EF) e modelo de Efeito Aleatório (EA). Percebeu-se que em todos os modelos estimados a condição de solvência da dívida pública é satisfeita.
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A Solvência das Administrações Públicas Municipais Cearenses no período 2002-2008

Silva, Silvana Maria Braga de Sousa da 2009 (has links)
SILVA, Silvana Maria Braga de Sousa da. Solvência das administrações públicas municipais cearenses no perídodo 2002-2008. 2009. 48f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público - Sobral) -Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, CE, 2009. Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-03T21:42:40Z No. of bitstreams: 1 2009_dissert_smbssilva.pdf: 506662 bytes, checksum: 768d82134ec9983a4d34247e9fa77c0f (MD5) Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-03T21:42:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_dissert_smbssilva.pdf: 506662 bytes, checksum: 768d82134ec9983a4d34247e9fa77c0f (MD5) Made available in DSpace on 2013-10-03T21:42:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_dissert_smbssilva.pdf: 506662 bytes, checksum: 768d82134ec9983a4d34247e9fa77c0f (MD5) Previous issue date: 2009 Considering that the intertemporal budget constraint of the government is fulfilled, this work examines the long-run solvency of the public accounts of the municipalities of Ceara following Hamilton and Flavin (1986), Levin et al. (2002) and Im, Pesaran, and Shin (2003). If an administration does not use a Ponzi game it is considered solvent if the budget deficit has a stationary path. As an empirical exercise, two unit root tests in panel are used and the period of analysis covers the years 2002 to 2008. It appears that the municipalities governiments in Ceara are solvents, although an analysis for eight macro-regions has indicated that in two of them the fiscal policy is unsustainable. Finally, the condition of insolvency does not seem to be determined by economy size, since the solvency appears to be associated with political affinity between the municipalities and the larger spheres of government. Considerando o atendimento à restrição orçamentária intertemporal do governo, analisa-se a solvência das administrações públicas municipais no Ceará a partir da proposta de Hamilton e Flavin (1986) e dos avanços de Levin et. al. (2002) e Im, Pesaran, and Shin (2003). Na impossibilidade de se praticar um jogo de Ponzi, uma administração é considerada solvente se o déficit público segue uma trajetória estacionária. Para o exercício empírico, dois testes de raiz unitária em painel são utilizados e o período de análise compreende os anos 2002 a 2008. Constata-se que as administrações públicas municipais no Ceará são solventes, muito embora uma análise para oito macrorregiões tenha indicado que em duas delas a política fiscal seja insustentável. Finalmente, a condição de insolvência não parece ser determinada pelo tamanho econômico, já a solvência parece estar associada à afinidade política entre as prefeituras e as esferas maiores de governo.
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Gestão de bancos comerciais versus gestão de assets independentes, utilizando modelo capm – fundos de ações Brasil

Alves, Raul Aragão 2015 (has links)
ALVES, Raul Aragão. Gestão de bancos comerciais versus gestão de assets independentes, utilizando modelo capm – fundos de ações Brasil. 2015. 30f. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza - Ce, 2015. Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-02-29T20:37:30Z No. of bitstreams: 1 2015_dissert_raalves.pdf: 445340 bytes, checksum: 02e73121c7d6ef5eab150262732911c0 (MD5) Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-02-29T20:37:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dissert_raalves.pdf: 445340 bytes, checksum: 02e73121c7d6ef5eab150262732911c0 (MD5) Made available in DSpace on 2016-02-29T20:37:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dissert_raalves.pdf: 445340 bytes, checksum: 02e73121c7d6ef5eab150262732911c0 (MD5) Previous issue date: 2015 This article seeks contribute to a study to identify the best managers of Commercials Banks and Independent Assets of stock mutual Funds ANBIMA Ibovespa Ativotype (FIA). To analyze and differentiate the best managers, the methodology Capital Asset Price Model (CAPM) was used, proposed by William Sharpe (1964) and the Alpha Jensen to capture how the managers generated a return higher than expected by the portfolio's risk level background. Database comprised a panel containing just FIA with monthly quotas of December 2003 to January 2014, with this database and estimated alphas in the individual regressions of 46 funds. After alpha estimating each FIA, these alfa's were arranged in a cross section using a dummy variable for funds managed by Commercial Banks and Independent Assets. From this analysis we can analyze and compare which institutions add more results to investors. For funds managed by Commercial Banks alpha is negative, while the Independent Assets managed by the alpha is statistically positive. Este artigo busca contribuir com um estudo para identificar os melhores gestores entre Bancos Comerciais e Assets Independentes de fundos de investimento em ações do tipo ANBIMA Ibovespa Ativo (FIA). Para analisar e diferenciar os melhores gestores, foi utilizada a metodologia Capital Asset Price Model (CAPM), proposto por Willian Sharpe (1964) e o Alfa de Jensen para capturar o quanto o gestor gerou de retorno acima do esperado pelo nível de risco da carteira do fundo. A base de dados composta em painel contendo apenas FIA com cotas mensais de dezembro de 2003 a janeiro de 2014. Com essa base de dados e os Alfas estimou-se as regressões individuais dos 46 fundos. Após a estimação do Alfa de cada FIA, esses Alfa´s foram organizados em um cross section, adicionado a uma variável dummy para fundos geridos pelos Bancos Comerciais e Assets Independentes. A partir desta análise, pode se analisar e comparar quais instituições agregam mais resultados aos investidores. Para fundos geridos por Bancos Comerciais, o Alfa é estatisticamente negativo, enquanto que os geridos por Assets Independentes o alfa é estatisticamente positivo.
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Efeito disposição em IPOs

Palma, Eduardo Moreira 24 October 2012 (has links)
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2009 Made available in DSpace on 2012-10-24T06:57:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 273675.pdf: 552873 bytes, checksum: 857614bd11eb248f251e2e658cc1b589 (MD5) Esta pesquisa está inserida no campo das Finanças Comportamentais, que foram influenciadas principalmente pela Teoria do Prospecto. Esta foi desenvolvida por Kahneman e Tversky (1979) e foi basicamente uma crítica à Teoria da Utilidade Esperada que supõe a perfeita racionalidade do tomador de decisão, fato que nem sempre corresponde ao comportamento normal das pessoas e investidores em particular. Foi testado o Efeito Disposição em empresas que realizaram IPO (Initial Public Offering) na Bovespa entre 1995 e 2008. Segundo o Efeito Disposição os investidores tendem a realizar os lucros (vendendo ativos que tiveram seus valores apreciados - winners) mais rapidamente do que os prejuízos (vendendo ativos que tiveram seus valores depreciados - losers). Esta afirmação tem como base a Teoria do Prospecto, já mencionada, que afirma que os investidores são avessos ao risco no campo dos ganhos e propensos ao risco no campo das perdas. Já o IPO representa a abertura de capital da empresa, sendo que, neste processo, todos os investidores partem de um mesmo preço de compra das ações. Esse fato tende a dar maior visibilidade ao Efeito Disposição levando em conta a quantidade de títulos negociados. Isto porque, com o preço de referência igual para todos os investidores, um eventual winner ou loser será observado igualmente nos investidores, conseqüentemente esses tendem a reter ou a vender as suas ações conforme sua posição, ou seja, no campo dos ganhos todos tendem a manter as ações em carteira, sendo o oposto no campo das perdas. A cada negócio ocorrido o preço de referência do investidor envolvido é alterado. Nesse mesmo sentido, também foi testada a intensidade do Efeito Disposição conforme o período após o IPO visto que, conforme o preço de referência dos investidores vai sendo alterado, a quantidade de títulos negociados fica cada vez menos influenciada pelo efeito. Foram utilizadas regressões, correlações e testes t paramétricos e não paramétricos para a confirmação das hipóteses de pesquisa. Os resultados evidenciaram que o Efeito Disposição é observado nos IPOs, sendo confirmada também a maior intensidade conforme a proximidade da data de abertura de capital. Através de testes complementares, também se concluiu que o mercado brasileiro apresenta características de comportamento similares as observadas por Kaustia (2004) nos Estados Unidos.
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Uma analise do mercado acionario no Brasil

Alfieri, Emilio Pedro Maria 1977 (has links)
Dissertação (mestrado) - Universidade de Sao Paulo. Faculdade de Economia e Administração Made available in DSpace on 2013-07-15T20:17:41Z (GMT). No. of bitstreams: 0

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