Bakgrund: På senare år har Pilotskolan blivit ett hett samtalsämne inom aktieanalys. Pilotskolan definieras av att ledande befattningshavare äger en betydande del av aktierna i bolaget, således bidrar ledningen med ett ekonomiskt engagemang och anses vara ett incitament för värdemaximering för bolagets aktieägare. Tidigare forskning är oense om större insiderägande har en positiv eller negativ effekt på avkastning Däremot råder det en avsaknad av tidigare forskning kring fenomenet i en svensk kontext. Därför är det av stort intresse att undersöka hur sambandet mellan VD-ägande och historisk avkastning faktiskt ser ut. Syfte: Syftet med studien är att undersöka om det finns ett samband mellan insiderägande i form av VD-ägande och historisk avkastning för bolag noterade på Stockholmsbörsen (OMXSPI) under tidsperioden 2016-12-31 – 2021-12-31. Metod: Studien har använt sig av en kvantitativ forskningsstrategi med en deduktiv ansats. Det slutgiltiga urvalet analyserades med hjälp av variabler som har sin grund i teoretiskt etablerad effekt på aktieavkastning. Studien använde sig av balanserade paneldata och resultatet har producerats med hjälp av panelregressioner. Resultat: Studiens slutgiltiga panelregression visade på ett starkt positivt signifikant samband mellan VD-ägande och avkastning. Vidare visade resultatet på att det positiva sambandet bara gäller upp till en viss nivå för att sedan ha en signifikant negativ påverkan på avkastningen. Resultatet är i linje med en del tidigare forskning inom ämnet som har gjorts på andra marknader. Författarna kunde därför utifrån resultatet fastställa att VD- ägande påverkar avkastningen i en svensk kontext och utvärdering av ägarstruktur bör därför vara en parameter vid bolagsanalyser. / Background: Pilot-school as a phenomenon has become a hot topic in stock analysis as of late. The Pilot-school is defined as senior executives owning a considerable amount of the shares in their company, where the management contributes with a financial commitment and is considered an incentive for maximizing shareholder value. Previous studies disagree on whether insider-ownership has a positive or negative effect on stock- returns. However, there is a lack of research within the field in a Swedish context. Accordingly, it is of great interest to examine the actual relationship between CEO- ownership and historical stock-returns. Aim: The aim of this study is to examine if there exists a relationship between insider- ownership in form of CEO-ownership and historical stock-returns on companies listed on the OMXSPI during the period 2016-12-31 – 2021-12-31. Methodology: The study has utilized a quantitative research strategy with a deductive approach. The final selection was analyzed using variables with theoretically established effects on stock-returns. The study used balanced panel data and the result was produced with the aid of multiple panel regression. Results: The final panel regression model exhibited a strong positive significant relationship between CEO-ownership and stock-returns. Additionally, the results showed that the positive relationship is applicable only up to a certain level and after that level CEO-ownership has a significant negative relationship with stock-returns. The results are in line with some previous studies within the field. The authors could therefore establish that CEO-ownership affects stock-returns and an evaluation of ownership structure should be a parameter when performing a company analysis.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:liu-186253 |
| Date | January 2022 |
| Creators | Lönn, Marcus, Wittström, Niklas |
| Publisher | Linköpings universitet, Institutionen för ekonomisk och industriell utveckling, Linköpings universitet, Filosofiska fakulteten |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | English |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0025 seconds