[pt] O setor elétrico brasileiro vem sofrendo fortes mudanças
estruturais, cujo principal objetivo é criar um caráter
competitivo para permitir ao setor crescer não mais por
investimentos estatais, mas sim pela atuação do capital
privado. Assim sendo, a Agência Nacional de Energia
Elétrica (ANEEL) passa a oferecer uma multiplicidade de
oportunidades de investimentos, geradas principalmente
pela recente implantação dos leilões de unidades geradoras
de energia (em sua maioria hidrelétricas) e de linhas
transmissoras. Em vista disso, essa dissertação propõe um
modelo de avaliação de projetos de geração hidrelétrica
sob condições de incerteza utilizando-se a metodologia de
opções reais. Este trabalho busca incorporar a
flexibilidade gerencial à avaliação de projetos através do
uso de Árvores Binomiais de Decisão, com probabilidades
neutras ao risco, para a avaliação por Opções Reais em
Tempo Discreto. O método é computacionalmente intenso, mas
de modelagem mais simples e intuitiva que os métodos
tradicionais de Opções Reais, permitindo assim uma maior
flexibilidade na elaboração do modelo. A aplicação prática
foi realizada através da avaliação da opção de venda de
energia de uma Pequena Central Hidrelétrica (PCH). / [en] The Brazilian electric sector comes suffering strong
structural changes, whose main objective is to create a
competitive to allow the sector to grow not more for state
investments, but for the private capital. The Agência
Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) starts to offer a
multiplicity of chances of investments, generated mainly
for the recent implantation of the auctions of generating
units of energy (in its hydroeletrics majority) and of
transmission lines. In sight of this, this work propose a
model to hydroelectric generation asset valuation under
uncertainty conditions using real options methodology.
This work aims to incorporate managerial flexibility to
the projects valuation using Decision Trees, with neutral
probabilities to the risk, for the Real Options Valuation
in Discrete Time. The method is computational intense, but
simpler and more intuitive than the traditional methods of
Real Options, thus allowing a bigger flexibility in the
modeling of the problem.The practical application is
applied to the problem of option of energy sale valuation
of Small Hydroeletric Generation Asset.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:9557 |
| Date | 23 February 2007 |
| Creators | ALEXANDRE CAPORAL |
| Contributors | LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO, LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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