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Previous issue date: 2013-10-21 / O objetivo deste trabalho é avaliar se houve evolução nas práticas de governança corporativa entre os anos de 2005 a 2012 nas empresas brasileiras que abriram capital entre 2004 e 2006, e se esta evolução ocorreu no sentido de melhoria das práticas de governança. Busca-se também entender se esta evolução ocorreu continuamente em todo o período estudado ou se somente nos primeiros anos após seu IPO. Também busca-se compreender se a evolução ocorreu somente nos requisitos mandatórios por lei ou se houve uma real mudança de cultura nas empresas após abrirem seu capital. Para mensurar a qualidade das práticas de governança foi utilizado o Corporate Governance Index – CGI desenvolvido por Leal e Carvalhal-da-Silva (2007) para avaliar as práticas de governança em empresas brasileiras. O índice é composto de 24 questões binárias, e considera-se uma evolução nas práticas quanto mais o índice da empresa se aproxima dos 24 pontos. O índice foi calculado ano a ano para o período e empresas estudadas. Em seguida, o índice foi dividido em duas partes, questões diretamente relacionadas a leis e regulamentações e questões não diretamente relacionadas a leis e regulamentações. Utilizando os testes estatísticos T-student e W de Kendall, comprovou-se estatisticamente que houve evolução nas práticas de governança corporativa entre os anos de 2005 a 2012, entretanto, prova-se estatisticamente que esta melhora está concentrada no período de 2005 a 2008, sendo que não foi constatada uma alteração significativa nas práticas no período de 2009 a 2012. Identificou-se também que houve uma evolução positiva nas práticas de governança não diretamente relacionadas a leis e regulamentações entre os anos de 2005 a 2012, entretanto, quando retira-se deste teste as questões que foram indiretamente impactadas por mudanças nas instruções da CVM que ocorreram no período, encontra-se uma piora nas práticas de governança entre 2005 e 2012. Estes resultados sugerem que as empresas estão trabalhando em um movimento de 'check the box' das boas práticas de governança, cumprindo o que é mandatório por lei e regulamentações, e questiona se as evoluções de leis, regulamentações e códigos de boas práticas de governança corporativa no Brasil estão cumprindo o seu objetivo final de desenvolver uma cultura de boa governança nas empresas brasileiras. / The objective of the study is to analyze the evolution of corporate governance practices between 2005 and 2012 of Brazilian companies that went public between the years 2005 and 2012, if the positive evolution happens. This study also tries to understand if this evolution happened just in the first years after the IPO or during the whole period, and if the evolution is limited to minimum mandatory requirements imposed by regulation or reflects a real behavioral transformation. The developed Corporate Governance Index – CGI, (Leal and Carvalhal-da-Silva, 2007) to evaluate the corporate governance practices in Brazilian companies was used to measure the corporate governance practices. The index is composed by 24 binary questions, and the highest is the sum better is its practices. The index were calculated year by year for the studied period to all the companies. After this, the questions, which compose the index, were divided into two blocks, such as questions direct related to laws and regulations, and the non directly related ones. The evolution in corporate governance practices was proved to be statistically significant between the years 2005 and 2012, using Student´s t and Kendall´s W statistical method, however, this evolution occurred between the years 2005 and 2008, but there is no statistically significant evolution between the years 2009 and 2012. There was also a positive movement in the corporate governance practices non directly related to laws and regulations between the years 2005 and 2012, however, a negative evolution is found when the undirected impacted through changes in CVM´s instructions questions were not considerated. The present results suggest the evolution in corporate governance practices appears to be the result of a box-checking exercise of mandatory fields, and suggest a lack of behavioral change in corporate leaders; questioning the main objective of laws, regulations and codes which is the development of a good practice corporate governance culture.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/11282 |
| Date | 21 October 2013 |
| Creators | Calsavara, Vanessa Remesik |
| Contributors | Douat, João Carlos, Rochman, Ricardo Ratner, Escolas::EAESP, Ridolfo Neto, Arthur |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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