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Previous issue date: 2011-10-18 / With the growing importance of companies in society, the agency relationship is no longer
restricted to the shareholders and managers, the community as a whole, employees,
customers, government, potential investors, become part of this relationship, demanding the
company also meets their interest.
In response to this situation, comes the concept of corporate governance, which is a set of
practices that intends through principles such as transparency and respect to the diverse
stakeholders in the company situation, to minimize the conflict of interest derived from an
agency relationship.
There are several agencies aimed at the development of corporate governance as the Brazilian
Institute of Corporate Governance and the Organization Economic Cooperation and
Development, who make recommendations about what they consider good corporate
governance practices and even the São Paulo Stock Exchange BMFBovespa created since
the year 2000 different levels of trading in accordance with the degree of governance
practices adopted by these companies.
The highest degree considered by BMFBovespa is New Market, which serves as the basis for
study. About the companies that comprise the New Market was rated a set of not mandatory
practices and if these practices are connected to the companies performances. To validate this
hypothesis were correlated performance indicators such as EBITDA Margin, ROA, ROI and
ROE with the level of corporate governance practices.
Could not be established in this study the link between best corporate governance practices
and better corporate performance, however, the improvement of governance practices is an
irreversible process for the relevance of the concept and its acceptance by the market / Com o aumento da importância das empresas na sociedade, a relação de agência não está mais
restrita aos acionistas e gestores, a comunidade como um todo, ou seja, os funcionários,
clientes, governo, investidores potenciais, passa a fazer parte desta relação, exigindo que a
empresa também atenda seus interesses.
Em resposta a esta situação, surge o conceito e governança corporativa, que é um conjunto de
práticas que pretende por meio de princípios como transparência e respeito aos diversos
interessados na situação da empresa, minimizar o conflito de interesses derivado de uma
relação de agência.
Existem diversos órgãos voltados ao desenvolvimento da governança corporativa como o
Instituto Brasileiro de Governança Corporativa e a Organização para a Cooperação e
Desenvolvimento Econômico, que efetuam suas recomendações sobre o que consideram boas
práticas de governança corporativa e a própria Bolsa de Valores de São Paulo
BMFBovespa, criou a partir do ano 2000 níveis diferenciados de negociação de acordo com o
grau de práticas de governança adotadas por estas empresas.
O maior grau considerado pela BMFBovespa é o Novo Mercado, que servirá de base para este
estudo. Sobre as empresas que compõem o Novo Mercado foi avaliado um conjunto de
práticas de governança não-obrigatórias e se estas práticas estão ligadas ao desempenho das
empresas. Para validar esta hipótese foram correlacionados indicadores de desempenho como
Margem EBITDA, ROA, ROI e ROE com o nível de práticas diferenciadas de governança
corporativa.
Não foi possível estabelecer neste estudo a ligação entre melhores práticas de governança e
melhor desempenho das empresas, entretanto, a melhoria das práticas de governança é um
processo irreversível pela relevância do conceito e sua aceitação pelo mercado
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/1470 |
| Date | 18 October 2011 |
| Creators | Sousa, Rogério Alexandre Gonçalves de |
| Contributors | Santos, Roberto Fernandes dos |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais, PUC-SP, BR, Ciências Cont. Atuariais |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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