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Previous issue date: 2009 / O objetivo principal desta dissertação foi avaliar a alocação dos ativos dos fundos de
pensão brasileiros considerando quatro cenários factíveis dentre eles um que
pressupõe estabilidade econômica com taxas de juros reais em torno de 4% ao ano.
O modelo utilizado foi o da teoria de carteiras proposto por Harry Markowitz. Os
resultados da pesquisa mostraram que no cenário com taxas de juros reais de 4%
ao ano, o retorno esperado para o mesmo risco de uma carteira atual,
hipoteticamente representativa da carteira dos fundos de pensão brasileiros, foi de
4,53% ao ano, já com os ativos domésticos de maior risco na carteira. Por outro
lado, incluindo investimentos no exterior esse retorno ficou na faixa de 4,78% a
5,41% ao ano, mesmo considerando o risco cambial. A pesquisa explorou também
os limites para alocação e os resultados mostraram que a imposição de limites
provocou um aumento do risco, deslocando a fronteira eficiente para a direita.
Assim, o trabalho apresenta elementos que contribuem de maneira significativa para
o debate desse importante tema, subsidiando a gestão dos fundos de pensão e o
órgão regulador na revisão do normativo que disciplina o assunto. O trabalho
concluiu, tecnicamente, que em qualquer cenário os fundos de pensão brasileiros
podem melhorar ainda mais a eficiência na alocação dos recursos e no cenário de
estabilidade com taxas de juros reais em torno de 4% ao ano é imprescindível a
alocação em ativos alternativos incluindo investimentos no exterior
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/3709 |
| Date | 31 January 2009 |
| Creators | Silva, Luiz da Penha Souza da |
| Contributors | Távora Júnior, José Lamartine |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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