CoordenaÃÃo de AperfeiÃoamento de Pessoal de NÃvel Superior / Este estudo investiga a relevÃncia das informaÃÃes contÃbeis elaboradas de acordo com as Leis n 11.638/2007 e n 11.941/2009 para o mercado de capitais brasileiro. Para se averiguar essa relevÃncia, utilizou-se a metodologia de estudo de evento, sendo a divulgaÃÃo das demonstraÃÃes contÃbeis elaboradas de acordo com as Leis n 11.638/2007 e n 11.941/2009 pelas companhias brasileiras com aÃÃes negociadas na BM&FBovespa, o evento analisado no trabalho. Inicialmente, definiu-se a janela de evento compreendendo 41 dias Ãteis (-20 atà +20), distribuÃdos em dois perÃodos, prÃ-evento (do dia -20 atà o dia 0) e pÃs-evento (do dia 0 atà o dia +20). Em seguida, selecionou-se a amostra utilizada na pesquisa composta por 64 aÃÃes de 56 empresas que compuseram a carteira teÃrica do Ibovespa no primeiro quadrimestre de 2009. Para se avaliar o impacto do evento nos preÃos das aÃÃes, verificou-se a existÃncia de diferenÃas significativas entre o retorno anormal mÃdio acumulado depois do evento e o retorno anormal mÃdio acumulado antes do evento, para cada modelo de mensuraÃÃo dos retornos anormais (ajustado à mÃdia, ajustado ao mercado, e ajustado ao risco e ao mercado), utilizando-se os testes t-Student e Wilcoxon de diferenÃas entre mÃdias. Os resultados desses testes apontaram uma alteraÃÃo estatisticamente significante nos retornos anormais acumulados das aÃÃes 15 dias apÃs a divulgaÃÃo das informaÃÃes contÃbeis, quando mensurados de acordo com o modelo ajustado à mÃdia. No modelo ajustado ao mercado e no modelo ajustado ao risco e ao mercado, os testes estatÃsticos revelaram que as expectativas dos investidores sÃo significativamente alteradas em 3 dias apÃs a divulgaÃÃo das demonstraÃÃes contÃbeis. Os resultados dos testes estatÃsticos, nesses dois modelos, fornecem evidÃncias de que ocorreu um impacto negativo significante nos preÃos das aÃÃes em decorrÃncia da divulgaÃÃo das informaÃÃes contÃbeis. Com base nas evidÃncias empÃricas obtidas, confirma-se a hipÃtese de que a divulgaÃÃo das demonstraÃÃes contÃbeis elaboradas de acordo com as novas normas contÃbeis brasileiras teve impacto nos preÃos das aÃÃes da amostra do estudo. Conclui-se que as demonstraÃÃes contÃbeis elaboradas segundo as Leis n 11.638/2007 e n 11.941/2009 possuem conteÃdo informacional, tendo sido, relevante para o mercado de capitais brasileiro. / Este estudio investiga la relevancia de la informaciÃn contable preparada en conformidad con las Leyes n 11.638/2007 y n 11.941/2009 para el mercado de capitales brasileÃo. A fin de averiguar esa relevancia, se utilizà la metodologÃa de estudio de evento, siendo la divulgaciÃn de los estados financieros preparados en conformidad con las Leyes n 11.638/2007 y n 11.941/2009 por las empresas brasileÃas con acciones negociadas en la BM&FBovespa, el evento analizado en el trabajo. Inicialmente, se establece la ventana del evento que incluye 41 dÃas hÃbiles (-20 hasta + 20), distribuidos en dos perÃodos, antes del evento (dÃa -20 hasta el dÃa 0) y despuÃs del evento (dÃa 0 hasta el dÃa + 20). A continuaciÃn, se seleccionà la muestra utilizada en la investigaciÃn compuesta por 64 acciones de 56 empresas que compusieron la cartera teÃrica del Ibovespa en el primer cuatrimestre de 2009. Para evaluar el impacto del evento en los precios de las acciones, se verificà la existencia de diferencias significativas entre el retorno anormal medio acumulado despuÃs del evento y el retorno anormal medio acumulado antes del evento, para cada tipo de modelo de generaciÃn de los retornos anormales (ajustado a la media, ajustado al mercado y ajustado al riesgo y al mercado), utilizando los testes t-Student y Wilcoxon de diferencias entre medias. Los resultados de esos testes mostraron un cambio estadÃsticamente significativo en los retornos anormales acumulados de las acciones 15 dÃas despuÃs de la divulgaciÃn de la informaciÃn contable, cuando mesurados en conformidad con el modelo ajustado a la media. En el modelo ajustado al mercado y el modelo ajustado al riesgo y al mercado, los testes estadÃsticos mostraron que las expectativas de los inversores han cambiado significativamente en 3 dÃas despuÃs de la divulgaciÃn de los estados financieros. Los resultados de los testes estadÃsticos, en esos dos modelos, aportan pruebas de que hubo un impacto negativo sobre los precios de las acciones en razÃn de la divulgaciÃn de la informaciÃn contable. Con base en la evidencia empÃrica obtenida, se confirma la hipÃtesis de que la divulgaciÃn de los estados financieros preparados en conformidad con las nuevas normas de contabilidad brasileÃa tiene impacto en los precios de la muestra del estudio. Se concluye que los estados financieros elaborados con base en las Leyes n 11.638/2007 y n 11.941/2009 tuvieron contenido informativo y por lo tanto fueron relevantes para el mercado de capitales brasileÃo.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.teses.ufc.br:9576 |
| Date | 02 August 2011 |
| Creators | Luiz DamÃzio Pereira de Aquino |
| Contributors | Vera Maria Rodrigues Ponte, AntÃnio Carlos Dias Coelho, Paulo Roberto Barbosa Lustosa |
| Publisher | Universidade Federal do CearÃ, Programa de PÃs-GraduaÃÃo em AdministraÃÃo e Controladoria, UFC, BR |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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