Titel: SPAC eller IPO, en retailinvesterares möjlighet till abnormal avkastning? Författare: Johan Petersson och William Stignäs Handledare: Öystein Fredriksen Bakgrund och problem: Traditionella börsnoteringar, på engelska Initial Public Offerings (IPO:s), har länge varit ett lukrativt sätt för investmentbanker och professionella aktörer att uppnå en god avkastning. De sistnämnda har möjlighet att teckna aktier till ett förutbestämt pris och har således en fördel gentemot retailinvesterare på den amerikanska marknaden. Ett annat sätt för ett företag att börsnotera sig är genom det på senare år populära fenomenet SPAC. Processen för det alternativa sättet att notera sig är att ett skalbolag noteras på börsen i form av en påse pengar. Skalbolaget har i syfte att förvärva ett onoterat företag som sedan tar den förstnämndas plats på börsen. Detta gör att retailinvesterare kan, till skillnad från IPO:s, i samband med annonseringen av förvärvet köpa aktier. Frågan som uppkommer är då om det finns en möjlighet för retailinvesterare att dra nytta av detta och om fenomenet i sig är något positivt för retailinvesterarna. Syfte: Syftet med uppsatsen är att med utgångspunkt från ett retailinvesterar-perspektiv analysera om det finns abnormal avkastning i SPAC:s och sätta det i jämförelse med traditionella IPO:s på den amerikanska marknaden. Även anledningar till populariseringen av SPAC:s trots den tidigare negativa historiken ska analyseras. Metod: Uppsatsen har ett kvantitativt tillvägagångssätt med en abduktiv ansats i syfte att beräkna den abnormala avkastningen för de två separata sätten att börsnotera sig samt testa ett antal utvalda förklaringsvariabler. Slutsats: Uppsatsen finner att SPAC:s under studerad tidsperiod har presterat bättre än IPO:s och att SPAC:s ska ses som ett isolerat fenomen och inte jämföras med IPO:s. Anledningen är att det förstnämnda bidrar positivt då det blir ytterligare en möjlighet på aktiemarknaden för en retailinvesterare. / Title: SPAC or IPO, a retail investor's opportunity for abnormal return? Authors: Johan Petersson and William Stignäs Supervisor: Öystein Fredriksen Background and problem: Traditional IPO:s have long been a lucrative way for investment banks and professional investors to achieve a good return. The latter can subscribe for shares before the listing to a predetermined price and thus have an advantage over retail investors in the US market. Another way for a company to list on the stock exchange is through the popular phenomenon SPAC. The process for the alternative way of listing is for a shell company, a SPAC, to be listed on the stock exchange in the form of a pile of cash. The purpose of the shell company is to acquire a private company which then takes the former's place on the stock exchange. This means that the retail investors can, unlike in the case of an IPO, buy shares in connection with the announcement of the acquisition. The question that then arises is whether there is an opportunity for the retail investors to take advantage of this and whether the phenomenon itself is something positive for retail investors. Purpose: The purpose of the thesis is to, based on a retail investor perspective, analyze whether there is abnormal return in SPAC:s and compare it with traditional IPO:s in the US market. Reasons for the popularization of the phenomenon despite the previous negative history will also be analyzed. Methodology: The thesis has a quantitative and abductive approach. The methodology used is a calculation of abnormal return for the two separate ways of listing on the stock exchange and then test a few selected explanatory variables. Conclusion: The thesis finds that SPAC:s during the studied period have performed better than IPO:s and that SPACs should be seen as an isolated phenomenon and not compared with IPO:s. The reason is that the former contributes positively as it becomes an additional opportunity on the stock market for a retail investor.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:liu-177654 |
| Date | January 2021 |
| Creators | Petersson, Johan, Stignäs, William |
| Publisher | Linköpings universitet, Institutionen för ekonomisk och industriell utveckling, Linköpings universitet, Filosofiska fakulteten |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0023 seconds