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Roberto Tavares de Laforet Padilha.pdf: 601583 bytes, checksum: cc2dd58ff1eb4143113dfc818ed9c270 (MD5)
Previous issue date: 2015-02-27 / Nenhuma / Diversos estudos têm pesquisado sobre estrutura de capital e os fatores determinantes que influenciam no nível de endividamento das empresas. Variáveis internas das empresas como tamanho, rentabilidade, tangibilidade, risco, crescimento, liquidez e market to book value, assim como fatores externos como PIB, taxa de juros, taxa de câmbio, renda per capita, inflação e carga fiscal, foram estudadas por diversos autores como possíveis fatores determinantes da estrutura de capital. Todavia, pouco esses estudos conseguiram resultar em consenso pelos autores. Durand (1952) e Modigliani e Miller (1958, 1963) foram os pioneiros nas pesquisas sobre estrutura de capital das empresas. Assim, o objetivo deste estudo é investigar sobre a estrutura de capital e seus determinantes de empresas de cinco países latino-americanos, sendo eles Argentina, Brasil, Chile, Colômbia e México, assim como os analisar os impactos da crise Subprime de 2008 na forma como estas empresas captaram recursos, através de dívidas ou de capital próprio. Para isto, utiliza-se o modelo de regressão com dados em painel, onde foi incluído na equação dados de 231 empresas entre os anos de 2003 e 2013. No modelo estimou-se a equação utilizando estimativas com técnicas específicas de efeitos fixos e aleatórios para decisão do modelo de regressão, realizando testes de Hausman, Wald e do log verossimilhança para avaliar a consistência das variáveis incluídas no modelo. Os resultados encontrados neste estudo confirmam as relevâncias das variáveis tamanho, rentabilidade, tangibilidade, risco, liquidez, market to book value e impostos na determinação do grau de endividamento das empresas. / Several studies have investigated the capital structure and the determinants that influence the level of indebtedness of companies. Internal variables of companies such as size, profitability, leverage, risk, growth, liquidity and market to book, as well as external factors such as GDP, interest rate, exchange rate, per capita income, inflation and tax burden, have been studied by several authors as potential determinants of capital structure. These studies, however, have not resulted in consensus by the authors. Durand (1952) as well as Modigliani and Miller (1958, 1963) were pioneers doing research on companies' capital structure. The objective of this study is to investigate the capital structure and its determinants in companies located in five Latin American countries, namely Argentina, Brazil, Chile, Colombia and Mexico, as well as analyze the impact of the 2008 Subprime crisis in the way these companies raised funds, through debt or equity. For this purpose, it is used the regression model with panel data, which included in the equation data of 231 companies between the years 2003 and 2013. In the model estimated the equation using the estimates with specific techniques of fixed and random effects regression model decision, performing Hausman, Wald and log likelihood tests to evaluate the consistency of the variables included in the model. The results of this study confirm the relevance of variable size, profitability, leverage, risk, liquidity, market to book value and taxes in determining the degree of indebtedness of companies.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.repositorio.jesuita.org.br:UNISINOS/3889 |
| Date | 27 February 2015 |
| Creators | Padilha, Roberto Tavares de Laforet |
| Contributors | http://lattes.cnpq.br/2532605739636568, Alves, Tiago Wickstrom |
| Publisher | Universidade do Vale do Rio dos Sinos, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, Unisinos, Brasil, Escola de Gestão e Negócios |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UNISINOS, instname:Universidade do Vale do Rio dos Sinos, instacron:UNISINOS |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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