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Previous issue date: 2015-03-12 / The exchange rate is a major key due to its myriad consequences it waves on the
economy such as: effect on monetary policy, effects on economic growth, effects on
the trade balance, among many others. Using a time series sample from January /
December 2000/2013 and the variables exchange rate, interest rates and foreign
direct investment, econometric tests were modeled trying to build relationships using
vector autoregression model (VAR) and co-integrated vectors (VEC). The Central
Bank of Brazil and its relation with the agents in the economic has high power to
influence the behavior of the exchange rate. Therefore, it is not only a matter of
import and export of goods and services. The formation of the exchange rate is much
more complex than simple commercial transactions. Due to the high value of the
interest rate in Brazil, it is used as a form of arbitration so that the agents have the
maximum profit on this issue, which makes targeting the exchange rate price an even
more complex process. The results show a positive relationship between the three
variables, both in the short and long term. Although the exchange rate showed a low
(but positive) effect on foreign direct investment. It is expected, since this type of
variable has a greater impact in the long than in the short term. The interest rate has
an inverse behavior on the exchange that is when one goes up (down) the other falls
(rises). This can be explained due to the different functions that the interest rate has
on the economy, not limited only to control the exchange rate / Em termos gerais, taxa cambial representa um dos principais preços de uma
economia em razão das várias consequências que provoca: efeitos na política
monetária, efeitos sobre o crescimento econômico, efeitos sobre a balança
comercial, entre outros. Tendo como base amostral o período de janeiro/2000 a
dezembro/2013 e as variáveis câmbio, taxa de juros e investimento direto
estrangeiro, foram estabelecidas relações econométricas via modelagem por vetores
autorregressivos (VAR) e vetores cointegrados (VEC) para a série temporal em
questão. O Banco Central do Brasil (BCB) e sua relação com os agentes
econômicos tem alto poder para influenciar no comportamento da taxa de câmbio.
Portanto, não se trata apenas de uma relação de importação e exportação de
produtos e serviços. A formação da taxa de câmbio é muito mais complexa do que
as simples transações comerciais. Como no Brasil a taxa de juros tem valor elevado,
ela é utilizada como forma de arbitragem fazendo com que os agentes tenham o
máximo de lucro nesta questão, o que torna o direcionamento da taxa de câmbio
ainda mais impreciso. Os resultados apontam para uma relação positiva entre as
três variáveis, tanto no curto quanto no longo prazo, embora o câmbio tenha
apresentado um efeito baixo (mas positivo) no investimento direto estrangeiro. Isso é
o que se espera, já que este tipo de variável tem um impacto maior no longo prazo.
Já a taxa de juros mostra um comportamento inverso em relação à taxa de câmbio.
O fato pode ser explicado em razão das diversas funções que a taxa de juros exerce
sobre a economia, não se limitando apenas ao controle da taxa cambial
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/9444 |
| Date | 12 March 2015 |
| Creators | Moura, Silvio |
| Contributors | Pompeo, José Nicolau |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Economia da Mundialização e do Desenvolvimento, PUC-SP, BR, Economia |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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