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Previous issue date: 2009 / Os investimentos em ativos e nas atividades operacionais de uma empresa podem ser
financiados por meio de capitais próprios ou capitais de terceiros, que juntos constituem a
estrutura de capital da organização. Na teoria de finanças são identificadas duas grandes
correntes de pensamento: a teoria tradicional e a teoria de Modigliani & Miller, as quais
divergem por aceitar e rejeitar, respectivamente, a possibilidade de existência de uma
estrutura ótima de capital, em que o custo de capital é minimizado e a riqueza dos acionistas
maximizada. Com base no referencial teórico existente, este trabalho estudou a estrutura de
capital e seus determinantes, considerando uma amostra de 1.771 empresas brasileiras de
pequeno, médio e grande porte, dos setores de indústria, comércio e serviços. Os atributos
testados nesta pesquisa como determinantes da estrutura de capital foram tangibilidade dos
ativos, rentabilidade, tamanho e liquidez. Foi desenvolvido modelo estatístico de regressão
linear múltipla, apresentando graus de explicação e significância compatíveis para a
identificação de elementos determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras. Foi
confirmada a existência de relação positiva entre o endividamento e os atributos tangibilidade
dos ativos e tamanho das empresas, ratificando o previsto pela teoria do Trade-Off, principal
representante da corrente tradicionalista. Também foi corroborada a relação negativa entre
endividamento e os atributos rentabilidade e liquidez, ratificando o esperado pela teoria do
Pecking Order. Os resultados desta pesquisa refutaram a existência de relação positiva entre
endividamento e rentabilidade das empresas, conforme previsto pela teoria do Trade-Off
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/6000 |
| Date | 31 January 2009 |
| Creators | Fernando Juriolli, Luis |
| Contributors | Paula Cabral Seixas Costa, Ana |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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