Bakgrund och problem: Vindkraftens tillförlitliga fastställelse av lönsamhet påverkas av olika osäkerheter, främst vindförhållanden men även ekonomiska faktorer. Vanligtvis används de traditionella metoderna så som nuvärdesmetoden, pay-back metoden och IRR för att värdera en investerings lönsamhet. Dessa metoder är dock otillräckliga vid värdering av riskfyllda projekt. Reala optioner tar hänsyn till flexibilitetens värde och är en komplettering till de traditionella metoderna vid värdering av riskfylla investeringar. Reala optioner möjliggör att fatta beslut efter iakttagelser av hur utvecklingen utvecklas. Genom flexibilitet kan osäkerhet minskas. Syfte: Syftet är att beskriva och analysera hur reala optioner tar sig uttryck i vindkraftsprojekt i Sverige. Detta för att skapa förståelse för om reala optioner används för att hantera den osäkerhet som föreligger i vindkraftsprojekt. Metod: Studien kännetecknas av en metod som är av hermeneutik, induktiv och kvalitativ karaktär. Studien blir därmed av tolkande art och vi utgår från empiri i studien. Semistrukturerade intervjuer har genomförts med tre bolag i vindkraftsbranschen. Slutsats: Utifrån vår forskningsfråga: ”Hur tar sig reala optioner uttryck i vindkraftsprojekt?” kunde vi finna tre av fem reala optioner i de studerade bolagen. Dessa är: optionen att skjuta upp investeringar, optionen att göra stegvisa investeringar och optionen att expandera. Trots att begreppet reala optioner inte används i de studerade bolagen kan slutsatser ändå dras att reala optioner existerar i vindkraftsprojekt. Uppsatsens bidrag: Vår förhoppning med uppsatsen är bland annat att den ska bidra med ökad förståelse för användningen av reala optioner i vindkraftsprojekt. Förslag till framtida forskning: Vår studie behandlar fem reala optioner. Trigeorgis (2005) redogör åtta reala optioner i artikeln: Making use of real options simple: an overview and applications in flexible/modular decision making. En studie som inkluderar alla åtta reala optioner i vindkraftsprojekt hade varit intressant. Detta för att undersöka om det finns fler reala optioner än de tre denna studie identifierat i vindkraftsprojekt. / Background and problem: The reliable determination of the wind power profitability is affected by various uncertainties, mainly wind conditions but also economic factors. Generally the traditional methods are used, such as net present value method, the pay-back method and the IRR when it comes to evaluate an investment's profitability. These methods are insufficient to valuing risky projects. Real options considering the value of flexibility and is a complement to the traditional methods when it comes to valuation of risky investments. Real options allow making decisions based on observations of how the evolution develops. Through flexibility, the uncertainty can be reduced. Purpose: The purpose is to describe and analyze how the real options are reflected in windpower projects in Sweden. This is to create an understanding if the real options are used to manage the uncertainty that exists in wind power projects. Method: The study is characterized by a method of hermeneutic, inductive and qualitative character. The study is therefore interpretive and the starting point of the study is empirical data. Semi-structured interviews were conducted with three companies in the wind power industry. Conclusion: Based on our research question: "How do the real options find their expression in wind power projects?" are we able to find three of the five real options in the studied companies. These are: the option to defer investment, the option to stage investment and the option to expand. Although the concept of real options is not used in the studied companies, conclusions can still be drawn that real options exists in wind power projects. The grants in the essay: Our hope, among other things, is that the essay will contribute to increased understanding for the use of real options in wind power projects. Proposals for future research: Our study deals with five real options. Trigeorgis (2005) describes eight real options in the article: Making Use of Real Options Simple: an overviewand applications into flexible/modular decision making. A study that includes all eight real options in wind power projects would be interesting. This is to investigate whether there are more real options than the three this study identifies in wind power projects.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:hh-29262 |
| Date | January 2015 |
| Creators | Magnusson, Hanna, Magnusson, Matilda |
| Publisher | Högskolan i Halmstad, Akademin för ekonomi, teknik och naturvetenskap, Högskolan i Halmstad, Akademin för ekonomi, teknik och naturvetenskap |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | English |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0072 seconds