[pt] O trabalho consiste no desenvolvimento de um modelo para
explicar a razão
pela qual em algumas economias, especialmente a brasileira,
se constata que,
diante de choques à taxa de juros real, não se observa
suavização da taxação, mas
sim variações das alíquotas de impostos seguindo variações
do ciclo econômico.
Mostra-se assim formalmente a ligação entre a
sustentabilidade fiscal e variações
na carga tributária mais fortemente evidenciada em países
em que houve a
necessidade de passar por planos de ajustes fiscais -
situação esta que pode
sugerir a suscetibilidade à ocorrência de crise de
confiança em relação ao
cumprimento das obrigações de pagamento da dívida soberana,
ou seja,
probabilidade positiva de repúdio da dívida. A partir do
modelo, é possível
concluir que uma trajetória não fixa para a taxação pode se
estabelecer como
resultado ótimo diante de imperfeições no processo de
estabilização fiscal. É um
modelo que permite endogeneizar e escolher de forma ótima o
superávit primário
a cada período de tempo. / [en] This paper develops a model to explain why in some
economies, and
especially in the Brazilian economy, we see evidence that
taxation is not
smoothened when facing real interest rate shocks. Instead,
tax rates vary following
the economic cycle. We show through a formal model the
connection between
fiscal sustainability and the variation of the level of
taxation, a pattern more often
observed in countries that went through fiscal adjustment
plans - a situation that
might suggest the possibility of occurrence of confidence
crisis regarding the
payment of sovereign debt, or a positive probability of
debt default. From the
model, it is possible to conclude that a non-constant
taxation path can be
established as an optimal result in such economies. It is a
model that allows
choosing endogenously and optimally the necessary fiscal
superavit in each period
of time.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:5549 |
| Date | 05 October 2004 |
| Creators | RENATA ESTER HEINEMANN |
| Contributors | EDUARDO HENRIQUE DE MELLO LOYO, EDUARDO HENRIQUE DE MELLO LOYO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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