[pt] O presente trabalho tem como objetivo analisar estratégias de hedge com
contratos a termo, futuros e opções que impactem em redução do CF@R para um
modelo de refinaria de petróleo. A finalidade é mostrar o efeito causado por
instrumentos normalmente utilizados no mercado financeiro para a proteção de
carteiras dentro do ambiente corporativo. A base para o estudo de caso é moldada
através da metodologia para análise de risco em instituições não financeiras
sugerida pelo documento técnico CorporatemetricsTM. Na estrutura financeira
corporativa, cujo conceito já é solidificado, foram introduzidas algumas variáveis
para estudar a distribuição dos fluxos de caixa da refinaria. São utilizados
processos estocásticos, neste caso o MGB, para simular os preços das
commodities identificadas como fatores de risco que influenciam o resultado
financeiro da empresa. A partir daí, tendo como ferramentas a simulação de
Monte Carlo e a Fatoração de Cholesky para o auxílio na geração de projeções
correlacionadas, são criados cenários dos possíveis fluxos de caixa futuros. / [en] This study intents to examine strategies for hedging with swaps, futures and
options that reduce the impact in CF@R to a model of oil refinery. The purpose is
to show the effect that financial market hedge instruments used in portfolios
causes in the corporate environment. The basis for the case study is shaped by the
methodology for risk analysis on non-financial institutions suggested by the
technical document CorporatemetricsTM. In the corporate financial structure,
which concept is already solidified, it was added some variables to study the cash
flow distribution of the refinery. Stochastic processes are used, in this case the
MGB, to simulate the prices of the commodities identified as risk factors that
influence the financial results of the company. Afterwards, the Monte Carlo
simulation and the Cholesky decomposition are used to help generate correlated
projections and therefore develop possible future cash flows scenarios.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:14108 |
| Date | 11 September 2009 |
| Creators | RICARDO PEREIRA NUNES |
| Contributors | CARLOS PATRICIO SAMANEZ |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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