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Previous issue date: 2012-07-03 / Many investment projects present as relevant characteristics: the uncertainty to
future earnings, the irreversibility of investment and the managerial flexibility, with
regard to the freedom with the decision making in the time. Studies show that these
characteristics are not treated by the traditional methods of planning and evaluation of
investment, and for to supplement the limitations of these methods, an alternative
that is gaining prominence is the Real Options Theory, whose application has been
studied with a focus on investments that require large amounts of capital, such as
mining, oil exploration and power generation. This alternative can also benefit
investment projects for micro and small companies, providing that are taken into
account their constraints, especially in relation to the amount of capital available. This
paper aims to propose a method for planning and evaluation of investment, with the
joint application of the Theory of Constraints - TOC - and of the Real Options Theory
- TOR - in the process of decision making for investment in small businesses the
trade sectors of products and services. The methodology consisted of an exploratory
research and development of a Single Case Study, which focused on the application
of the proposed method in financial planning before the opening of a business
focused on sales of products and services for pets. The case study validated the
hypothesis and attested the effectiveness of the proposed method, because beyond of
make possible a level of free cash flow near to the traditional methods, the proposed
method has made possible: the optimization of production capacity and financial
resources available; the identification of the lower risk option, and the maximizing of
the return on investment / incerteza quanto aos ganhos futuros, a irreversibilidade do investimento e a
flexibilidade gerencial, no que diz respeito à liberdade de decisão no tempo. Estudos
demonstram que estas características não são tratadas pelos métodos tradicionais
de planejamento e avaliação de investimento, e para suprir as limitações destes
métodos, uma alternativa que vem ganhando destaque é a Teoria de Opções Reais,
cuja aplicação vem sendo estudada com foco em investimentos que requerem
elevados montantes de capital, tais como: mineração, exploração de petróleo e
geração de energia. Esta alternativa também pode beneficiar os projetos de
investimentos de Micro e Pequenas Empresas, contanto que sejam levadas em
consideração as suas restrições, sobretudo, em relação ao montante de capital
disponível. Este trabalho tem por objetivo propor um método de planejamento e
avaliação de investimento, com a aplicação conjunta da Teoria das Restrições
TOC e da Teoria das Opções Reais TOR no processo de tomada de decisão
de investimento em empresas de pequeno porte dos setores de comércio e serviços.
A metodologia consiste numa pesquisa exploratória e no desenvolvimento de um
Estudo de Caso Único, que enfocou a aplicação do método proposto no
planejamento financeiro antes da abertura de um empreendimento voltado para a
comercialização de produtos e serviços destinados a animais de estimação. O
estudo de caso validou as hipóteses e atestou a eficácia do método proposto, pois
além de viabilizar um nível de Fluxo de Caixa Livre próximo ao dos métodos
tradicionais, o método proposto viabilizou ainda: a otimização do uso da capacidade
produtiva e dos recursos financeiros disponíveis; a identificação e a opção de menor
risco, e a maximização do retorno sobre o Investimento
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/1501 |
| Date | 03 July 2012 |
| Creators | Santos Neto, João Batista dos |
| Contributors | Galegale, Napoleao Verardi |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais, PUC-SP, BR, Ciências Cont. Atuariais |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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