Orientador: Prof. Dr. Júlio Francisco Blumetti Facó / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do ABC, Programa de Pós-Graduação em Engenharia e Gestão da Inovação, 2017. / Dá-se o nome de Indústria 4.0 para a iniciativa alemã para o conjunto de inovações tecnológicas que propulsionaram o cenário mundial para a quarta revolução industrial, na qual o setor da Indústria de Máquinas e Equipamentos está diretamente inserido. Embora já exista uma ideia das inovações tecnológicas capazes de revolucionar esta Era, ainda não se sabe o impacto dessas transformações no setor industrial, principalmente no de máquinas e equipamentos. Outro ponto a ser dimensionado é a avaliação dos investimentos realizados em projetos de novas tecnologias, preferencialmente de forma flexível. Assim, esta dissertação examina tanto o cenário da Indústria 4.0 e seu impacto transformador no segmento industrial de Máquinas e Equipamentos, quanto aplica a Teoria das Opções Reais como ferramenta de análise de investimentos em projetos no contexto da Era digital, em um caso real de fabricação de rolamentos de grande porte. Conclui-se que a quarta revolução industrial terá grande impacto sobre o setor de máquinas e equipamentos no que diz respeito à aplicação de seus conceitos de fabricação inteligente e internet das coisas, entre outros. Para que a empresa possa se adequar e otimizar os recursos investidos, a metodologia utilizada das opções reais se mostrou eficiente na mitigação de riscos e flexibilização gerencial na tomada de decisão no estudo de caso apresentado. / Gives the name Industry 4.0 for a German initiative for the set of technological innovations that propose the world scenario for a fourth industrial revolution, in which the sector of the Machinery and Equipment Industry is directly inserted. Although there is no idea of technological innovations, there are no machines and equipment. Another point to be scaled and evaluation of investments made in new technology projects, preferably in a flexible way. Thus, this dissertation examines both the scenario of Industry 4.0 and its transformative impact without industrial segment of Machines and Equipment, however the Real Options Theory is applied as a tool to analyze investments in projects without context of the digital age, in one case actual manufacturing of large bearings. It is concluded that the fourth industrial revolution will have a great impact on the machinery and equipment sector with respect to the application of its concepts of intelligent manufacturing, internet of things, among others. With regard to human resources, the methodology used for operations is geared towards risk mitigation and managerial flexibility in decision making without a case study.

Submitted by Marina Cavenaghi (ma.cavenaghi@hotmail.com) on 2017-01-27T21:19:22Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado_Marina Cavenaghi.pdf: 850362 bytes, checksum: bacc659a2d7b2490916de426a8309f9a (MD5) / Approved for entry into archive by Fabiana da Silva Segura (fabiana.segura@fgv.br) on 2017-01-27T21:33:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado_Marina Cavenaghi.pdf: 850362 bytes, checksum: bacc659a2d7b2490916de426a8309f9a (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-30T12:21:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado_Marina Cavenaghi.pdf: 850362 bytes, checksum: bacc659a2d7b2490916de426a8309f9a (MD5) Previous issue date: 2016-12-12 / Dentro do campo de finanças, as determinantes de investimentos diretos estrangeiros e o modo de entrada das transações de fusões e aquisições (F&A) têm sido amplamente estudados. Contudo, não são muitos os trabalhos que exploram os efeitos das políticas de incentivos fiscais e financeiros do país anfitrião, no processo de atração de investimentos estrangeiros, e os impactos na estratégia de estrutura de propriedade adotada pelas multinacionais nas transações de F&A. Nesse trabalho o objetivo foi estudar os efeitos de incentivos fiscais e financeiros, concedidos pelo governo brasileiro no fluxo de investimento direto estrangeiro (IDE) para o Brasil, por meio de transações de fusões e aquisições. Sob a ótica da teoria de opções reais, o que se propõe nesse estudo é a verificação do efeito dessas políticas na decisão das multinacionais pela estratégia de estrutura de propriedade, no momento em que realizam investimento direto no Brasil, por meio de F&A. As políticas de incentivos do país de acolhimento agem como redutoras da incerteza do investimento e, portanto, na sua presença, as multinacionais estariam mais propensas a optar por estruturas de propriedade de maior comprometimento. Foram formuladas quatro hipóteses e analisadas, empiricamente, 1.513 transações de F&A de empresas brasileiras por multinacionais, no período de 2005 a 2015. Os resultados sugerem que tanto as políticas de incentivos fiscais, quanto as de incentivos financeiros, aplicadas pelo país anfitrião, afetam positivamente o fluxo de IDE para o Brasil. Em relação ao impacto desses incentivos na estratégia de estrutura de propriedade, adotados pelas multinacionais, os resultados indicam uma relação inversa ao esperado. / Within the field of finance, the determinants of foreign direct investment and the entry mode of M & A transactions have been extensively studied. However, there is not much work exploring the effects of the host country's fiscal and financial incentive policies on the process of attracting foreign investments, and these impacts on the ownership structure strategy adopted by multinationals in M & A transactions. The present study aims to study the effects of fiscal and financial incentives granted by the Brazilian government on the flow of foreign direct investment (FDI) to Brazil through merger and acquisition transactions. And, from the perspective of the Real Options theory, the study proposes to verify the effect of these policies in the decision of the multinationals by the strategy of property structure, at the moment in which they realize direct investment in Brazil through M & A. Host country incentive policies act as reducers in investment uncertainty, and therefore in their presence multinationals would be more likely to opt for more committed ownership structures. Four hypotheses have been formulated and empirically analyzed 1,513 M & A transactions of Brazilian companies by multinationals between 2005 and 2015. The results suggest that both the fiscal incentives and the financial incentive policies applied by the host country positively affect the flow of FDI to Brazil. In relation to the impact of these incentives on the strategy of property structure adopted by multinationals, the results indicate an inverse relation to what was expected.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Joao Batista dos Santos Neto.pdf: 5372264 bytes, checksum: 5b73656abd38b37375064ac0954feec8 (MD5) Previous issue date: 2012-07-03 / Many investment projects present as relevant characteristics: the uncertainty to future earnings, the irreversibility of investment and the managerial flexibility, with regard to the freedom with the decision making in the time. Studies show that these characteristics are not treated by the traditional methods of planning and evaluation of investment, and for to supplement the limitations of these methods, an alternative that is gaining prominence is the Real Options Theory, whose application has been studied with a focus on investments that require large amounts of capital, such as mining, oil exploration and power generation. This alternative can also benefit investment projects for micro and small companies, providing that are taken into account their constraints, especially in relation to the amount of capital available. This paper aims to propose a method for planning and evaluation of investment, with the joint application of the Theory of Constraints - TOC - and of the Real Options Theory - TOR - in the process of decision making for investment in small businesses the trade sectors of products and services. The methodology consisted of an exploratory research and development of a Single Case Study, which focused on the application of the proposed method in financial planning before the opening of a business focused on sales of products and services for pets. The case study validated the hypothesis and attested the effectiveness of the proposed method, because beyond of make possible a level of free cash flow near to the traditional methods, the proposed method has made possible: the optimization of production capacity and financial resources available; the identification of the lower risk option, and the maximizing of the return on investment / incerteza quanto aos ganhos futuros, a irreversibilidade do investimento e a flexibilidade gerencial, no que diz respeito à liberdade de decisão no tempo. Estudos demonstram que estas características não são tratadas pelos métodos tradicionais de planejamento e avaliação de investimento, e para suprir as limitações destes métodos, uma alternativa que vem ganhando destaque é a Teoria de Opções Reais, cuja aplicação vem sendo estudada com foco em investimentos que requerem elevados montantes de capital, tais como: mineração, exploração de petróleo e geração de energia. Esta alternativa também pode beneficiar os projetos de investimentos de Micro e Pequenas Empresas, contanto que sejam levadas em consideração as suas restrições, sobretudo, em relação ao montante de capital disponível. Este trabalho tem por objetivo propor um método de planejamento e avaliação de investimento, com a aplicação conjunta da Teoria das Restrições TOC e da Teoria das Opções Reais TOR no processo de tomada de decisão de investimento em empresas de pequeno porte dos setores de comércio e serviços. A metodologia consiste numa pesquisa exploratória e no desenvolvimento de um Estudo de Caso Único, que enfocou a aplicação do método proposto no planejamento financeiro antes da abertura de um empreendimento voltado para a comercialização de produtos e serviços destinados a animais de estimação. O estudo de caso validou as hipóteses e atestou a eficácia do método proposto, pois além de viabilizar um nível de Fluxo de Caixa Livre próximo ao dos métodos tradicionais, o método proposto viabilizou ainda: a otimização do uso da capacidade produtiva e dos recursos financeiros disponíveis; a identificação e a opção de menor risco, e a maximização do retorno sobre o Investimento