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Previous issue date: 2018-03-27 / Conselho Nacional de Pesquisa e Desenvolvimento Científico e Tecnológico - CNPq / This study aimed to verify if the acquisitions made by family companies generate better
performance than those performed by non-family companies, and if there is a difference between
the post-acquisition compensation of executives of family companies and executives from non-
family companies of Brazilian companies listed in B3 in the period from 2009 to 2016. The
research is supported mainly in the agency relations and the alignment of interests between the
principal and the agent, studied by the Agency Theory. Data were collected through Thomson
Reuters Ikon and the company reference form. Enterprises were classified as familiar or unfamiliar
through the involvement and essential approaches. To achieve the objectives, three multiple
regressions were estimated: two related to the performance of acquisitions, with data stacked and a
sample of 244 acquisitions (86 companies), and one referring to executive compensation, with a
sample of 96 companies with panel data not balanced. The results indicated that: i) Brazilian
family firms tend to perform better with corporate acquisitions events compared to non-family
acquisitions; and (ii) corporate acquisitions have a greater positive impact on the total
remuneration of non-family business executives than on family firms. The results are consistent
with the Agency Theory, which says that the gap between ownership and control creates agency
conflicts and offers greater opportunities for expropriation by managers. / Este estudo buscou verificar se as aquisições realizadas por empresas familiares geram melhor
desempenho do que aquelas realizadas por empresas não familiares, e se existe diferença entre a
remuneração pós-aquisição de executivos de empresas familiares e de executivos de empresas não
familiares de companhias brasileiras listadas na B3, no período de 2009 a 2016. A pesquisa se
suporta principalmente nas relações de agência e no alinhamento de interesses entre o principal e o
agente, estudados pela Teoria da Agência. Os dados foram coletados por meio da Thomson Reuters
Ikon e pelo formulário de referência das empresas. As empresas foram classificadas como
familiares ou não familiares por meio das abordagens de componente de envolvimento e
abordagem essencial. Para cumprir os objetivos, foram estimadas três regressões múltiplas: duas
referentes ao desempenho de aquisições, com dados empilhados e amostra de 244 aquisições (86
empresas), e uma referente à remuneração dos executivos, com uma amostra de 96 empresas, com
dados em painel não balanceado. Os resultados indicaram que: i) as empresas brasileiras familiares
tendem a ter desempenho superior com eventos de aquisições corporativas em relação às não
familiares; e ii) as aquisições corporativas têm um maior impacto positivo na remuneração total
dos executivos de empresas não familiares do que na de empresas familiares. Os resultados são
consistentes com a Teoria da Agência, que diz que distanciamento entre a propriedade e o controle
gera conflitos de agência e oferece maiores oportunidades de expropriação por parte dos gestores.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.bc.ufg.br:tede/8352 |
| Date | 27 March 2018 |
| Creators | Oliveira, Rafael Manoel de |
| Contributors | Pimenta, Daiana Paula, Pimenta, Daiana Paula, Cunha, Moisés Ferreira da, Porto, Rafael Barreiros |
| Publisher | Universidade Federal de Goiás, Programa de Pós-graduação em Contábeis (FACE), UFG, Brasil, Faculdade de Administração, Ciências Contábeis e Ciências Econômicas - FACE (RG) |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFG, instname:Universidade Federal de Goiás, instacron:UFG |
| Rights | http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/, info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | -6144510938155435608, 600, 600, 600, 600, 437125377651663904, 5083931829893356571, -2555911436985713659 |
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