El objeto de estudio de esta tesis es la interacción entre el diseño de las instituciones, el
comportamiento de los agentes económicos, y la información.
Comenzamos en el capítulo 2 mirando a una vieja pregunta: ¿cuál es el valor de la
información? Lo hacemos desde el punto de vista de los grupos. Hemos creado un
modelo bastante general de toma de decisiones colectivas a través del voto. La atención
se limita a los grupos en los que los miembros comparten un objetivo común.
Examinamos si es posible comparar las estructuras de información en términos del valor
agregado esperado que ofrecen al grupo. Nuestro primer resultado muestra que la
comparación es posible en algunos casos, para cualquier grupo de ideas afines y
cualquier regla de votación. Sin embargo, mostramos que los casos en que tales
comparaciones son posibles son muy limitados. El conjunto de estructuras de información
que pueden ser comparadas se amplía si uno plantea restricciones en el perfil de las
preferencias de los miembros del grupo o la regla de votación. Aplicamos algunos de
nuestros resultados a un modelo en el que la información es endógena.
El capítulo 3 estudia una institución diferente: los mercados. Las características
específicas de los mercados, que a priori parecen no estar relacionadas a la información,
puede tener efectos significativos sobre como los agentes forman a sus creencias acerca
de los bienes disponibles. Las creencias determinan la demanda que puede resultar
afectada. Nos fijamos en un modelo en el que los agentes pueden invertir en un proyecto
con un número limitado de plazas disponibles. Los agentes tienen información incompleta
sobre los beneficios esperados del proyecto. En base a eso, ellos deben decidir si invertir
en el proyecto o elegir una opción segura. Las participaciónes se asignan siguiendo un
orden de prioridad exógeno. Agentes de baja prioridad pueden enfrentarse a una
maldición del ganador: si optan por invertir y obtener una participación en el proyecto,
debe ser que los agentes con mayor prioridad optan por no hacerlo. En el equilibrio, sólo
los agentes de alta prioridad optan por invertir si su información privada indica que
deberían. Los agentes de baja prioridad escogen la opción segura, independientemente
de su información privada. Esta característica de equilibrio se mantiene cuando nos
fijamos en las variaciones del modelo con las prioridades asignadas por sorteo o
determinado por un proceso de Bernoulli. Realizamos estáticas comparativas y
comparamos los resultados del equilibrio de nuestro modelo de acción simultánea con los
de un modelo de aprendizaje social. Nuestro análisis pone de relieve los vínculos entre
características de diseño del mercado inexploradas y el desempeño de estos mercados.
En particular, el conocimiento de los agentes de la orden de prioridad afecta a la demanda
y la eficiencia. Por otra parte, el “herding” se produce incluso en ausencia de aprendizaje
social.
En el último capítulo de la tesis, en lugar de estudiar en una institución
particular,estudiamos a las personas y la forma en que se comportan en diferentes
situaciones estratégicas. El orden y la observabilidad de las acciones en un juego
determinan las inferencias que pueden hacer los jugadores. La intuición sugiere que tales
inferencias requieren un mayor nivel de sofisticación cuando se refieren a acciones que
no son directamente observables, como en los juegos de acción simultáneos, en
comparación con los juegos secuenciales donde un jugador puede observar las acciones
de otros antes de tomar decisiones. Esta intuición contrasta con el supuesto. Utilizamos
un novedoso diseño experimental en el que los sujetos juegan, de forma simultánea y
secuencial, un juego en el que cualquiera de estos fenómenos pueden ocurrir. Los
resultados confirman nuestra intuición y contradicen las predicciones de ambas teorías
clásicas y de comportamiento (behavioral). / The object of study in this dissertation is the interaction among the design of institutions,
the behavior of economic agents, and information.
We start in chapter 2 by looking at an old question: what is the value of information? We
do so from the point of view of groups. We set up a fairly general model of collective
decision making through voting. Attention is restricted to groups in which members share a
common objective. We examine whether it is possible to compare information structures in
terms of the expected aggregate value they offer the group. Our first result shows that
such a comparison is possible in some cases, for any such like-minded group and any
possible voting rule. Still, we show that the instances where such comparisons are
possible are very limited. The set of information structures that can be compared is
extended if one poses restrictions upon the profile of group members' preferences or the
voting rule. We apply some of our results to a model in which information is endogenous.
In chapter 3 we turn our attention to a different institution: markets. Specific features of
markets, that a priori seem unrelated to information, can have significant effects on how
agents shape their beliefs about the available goods. Beliefs determine demand which
may be affected in unexpected ways. We look at a model in which agents can invest in a
project with a limited number of available slots. Agents have incomplete information about
the projectʼs expected payoffs. Based on that, they must decide whether to invest in the
risky project or take a safe outside option. Slots are assigned following an exogenous
priority order. Low priority agents may face a winner's curse: if they choose to invest and
obtain a slot in the project it must be that agents with higher priority choose not to do so. In
equilibrium, only high priority agents choose to invest when their private information
indicates they should. Low priority agents take the outside option independently of their
private information. This feature of equilibrium is maintained when we look at variations of
the model with priorities assigned by lottery or determined by a Bernoulli process. We
perform relevant comparative statics and compare equilibrium outcomes of our
simultaneous action model with the ones from a social learning model. Our analysis
highlights unexplored links between market design features and the performance of such
markets. In particular, agents' knowledge of the priority order affects both demand and
efficiency. Furthermore, herding behavior occurs even in the absence of social learning.
In the last chapter of the dissertation we take a step back. Instead of looking at a particular
institution we switch the focus to individuals and the way they behave across different
strategic situations. The order and observability of actions in a game determine the
informational inferences players can make. Intuition suggests that such inferences require
a higher level of sophistication when they concern actions that are not directly observed,
like in simultaneous action games, compared to sequential games where a player can
observe others' actions before making decisions. This intuition contrasts with the
assumption of full sophistication embodied in the Bayes-Nash equilibrium concepts.
Informational cascades the winner's curse may depend on, respectively, the ability or
inability to make such inferences. We use a novel experimental design in which subjects
play, both simultaneously and sequentially, a game in which either of these phenomena
can occur. We find that, in accordance to our intuition, some subjects participate in
informational cascades in the sequential game and suffer a winner's curse in the
simultaneous game. ``Level-k'' thinking and ``cursed equilibrium'' are theories that have
been proposed to explain why an individual may suffer from the winner's curse in common
value auctions and other environments. Nevertheless, according to these theories the
same individual could not participate in an informational cascade. Therefore, our results
contradict the predictions of both classical and behavioral theories.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:TDX_UAB/oai:www.tdx.cat:10803/96321 |
| Date | 06 July 2012 |
| Creators | Louis, Philippos |
| Contributors | Martí Beltran, Joan de, Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Economia i d'Història Econòmica |
| Publisher | Universitat Autònoma de Barcelona |
| Source Sets | Universitat Autònoma de Barcelona |
| Language | English |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/doctoralThesis, info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| Format | 124 p., application/pdf |
| Source | TDX (Tesis Doctorals en Xarxa) |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess, ADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs. |
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