One of the biggest challenges facing our world and our societies is climate change. The transition towards a society where our energy does not come from fossil fuels, but rather renewable energy, has proven to be one of the most powerful methods to reduce climate change. The real estate sector, an industry with a significant climate impact, faces an important task in the transition to renewable energy. Volatile electricity prices and declining cost per installed kilowatt have led investors to turn their attention to photovoltaic systems, both as a way to contribute to sustainability and also because of their increased attractiveness as an asset class. The aim of this thesis was to investigate the key factors that affect the risk assessment of investments in on-site photovoltaic systems, the impact these risks have on returns, and how on-site photovoltaic systems affect the value of the property and the risk of the underlying asset. A total of five respondents have been interviewed and a case study has been conducted to test how the return is affected when risk-related assumptions are adjusted. This thesis conclude that there are several central risk factors that affect the profitability of investments in on-site photovoltaics in the Swedish real estate market and constitutes a barrier for accelerating investments in on-site photovoltaic systems. This thesis has identified a number of key risks: political risks, restoration risks, risks associated with future electricity prices, and risks related to spatial differences. The political risks related to changes in energy taxes, views on energy declarations, building permits, and supply chain risks. The study underlines the importance of the fact that small changes in input, such as investment cost and electricity prices lead to large impacts on returns. The case study also clearly demonstrates that inputs such as operating costs, Feed-In-Tariffs, and energy tax have a significant role in the financial results. Higher values of these variables lead to reduced returns, while lower values have the opposite effect. Finally, the study demonstrates the indirect benefits resulting from an investment in onsite photovoltaics. The key benefits relate to lower operating costs, protection against volatile electricity prices, increased rental income, and lower vacancy rates. The increased demand for properties with on-site photovoltaics has a direct impact on the yield and thus the property value. / En av de största utmaningarna som vår värld står inför är klimatförändringar. Övergången mot ett samhälle, där vår energi inte kommer från fossila bränslen, utan snarare förnybar energi, har visat sig vara en av de mest kraftfulla metoderna för att minska klimatförändringar. Fastighetsbranschen, en bransch med betydande klimatpåverkan, står inför en viktig uppgift i arbetet för förnybar energi. Volatila elpriser och sjuknade kostnad per installerad kilowatt har fått investerare att rikta blickarna mot solceller, både som ett sätt att bidra till hållbarhet, men även på grund av ökad attraktivitet som tillgångsslag. Syftet med denna uppsats var att undersöka de centrala faktorer som påverkar riskbedömningen vid investeringar i solceller på tak, vilken påverkan dessa risker har på avkastningen, samt hur solceller på tak påverkar fastighetsvärdet och risken på den underliggande tillgången. Totalt fem respondenter har intervjuats och en kvantitativ studie som syftade till att se hur avkastningen påverkas när riskrelaterade antaganden justeras har genomförts. Det konstateras att det finns ett flertal centrala riskfaktorer som påverkar lönsamheten för investeringar i solceller på tak på den svenska fastighetsmarknaden, som även kan utgöra barriärer för investeringar i solceller på tak. Denna uppsats har identifierat ett antal centrala risker: politisk risk, risker associerade med återvinning, risker associerade med framtida elpriser, samt risker knutna till spatiala skillnader. De politiska riskerna handlar om förändringar i energiskatt, Boverkets energideklarationer, bygglov, samt risker kopplade till utbudet. Studien understryker betydelsen av att små förändringar i antagande om input, så som investeringskostnader och elpriser leder till stor påverkan på avkastningen. Den kvantitativa studien demonstrerar även tydligt att input, så som driftskostnader, tariffer och energiskatt har en signifikant påverkan på de finansiella resultaten. Högre värden på dessa variabler leder till minskad avkastning, medan lägre värden genererar en ökad avkastning. Slutligen påvisar studien de indirekta fördelarna, som är en följd av en investering i solceller på tak. Där de centrala fördelarna behandlar lägre driftskostnader, skydd mot volatila elpriser, ökade hyresintäkter och lägre vakansgrader. Den ökade efterfrågan på fastigheter som har solceller på taken, har en direkt påverkan på avkastningskravet och därmed fastighetsvärdet.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-330801 |
| Date | January 2023 |
| Creators | Ernhagen, Hannes, Skärvinge, Lukas |
| Publisher | KTH, Fastighetsföretagande och finansiella system |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-ABE-MBT ; 23425 |
Page generated in 0.0015 seconds