La titulización de activos es un mecanismo de financiamiento fuera de balance a través
de la transformación de activos ilíquidos (o poco líquidos) en activos muy líquidos, el
cual constituye una alternativa a las fuentes de financiamiento más tradicionales. Sin
embargo, la excesiva protección otorgada por la regulación de mercado de valores
vigente, ha permitido que dicha figura sea utilizada a encubrir ciertos negocios y
blindar determinados bienes, originando situaciones de fraude en perjuicio de terceros.
El presente documento busca: (i) brindar una breve presentación respecto de la
aparición y esencia de la figura de la titulización de activos, (ii) exponer las diversas
acepciones teóricas de la titulización de activos, así como el concepto recogido por la
normativa vigente, (iii) explicar los aspectos distintivos presentes en los proceso de
titulización de activos, (iv) explicar el régimen vigente de protección a los inversionistas
de los valores emitidos en virtud de los procesos de titulización de activos, así como el
razonamiento y justificación detrás de dicha protección, (v) evidenciar cómo el artículo
298° de la Ley de Mercado de Valores otorga una protección excesiva a los
inversionistas en titulizaciones privadas, en comparación con la protección al
adquirente de buena fe regulada en la normativa civil (vi) demostrar a través de la
presentación de determinadas estructuras que, en la práctica, el fideicomiso de
titulización privada, al amparo del artículo 298° de la Ley de Mercado de Valores, viene
siendo utilizado para dotar de protección a determinados activos, desnaturalizando la
figura de la titulización y evitando que terceros adecuadamente legitimados
(acreedores del Originador) puedan ejercer sus derechos en contra de tales activos, y
(vii) presentar algunas modificaciones normativas esenciales y determinados
lineamientos que deberán ser implementados con la finalidad que otorgue una
protección suficiente y adecuada a los inversionistas en titulizaciones privadas, sin
ocasionar perjuicio a los acreedores de los Originadores. / Trabajo de investigación
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/14240 |
| Date | 22 May 2019 |
| Creators | Cruces Larco, Claudio César |
| Contributors | Gutiérrez Ochoa, Omar Darío |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú, PE |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/ |
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