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Empresas com CEO/Chairman fundador apresentam retorno superior ao mercado?

Submitted by Guilherme Souto (gsouto@hotmail.com) on 2012-06-04T17:27:57Z
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Previous issue date: 2012-05-23 / This paper shows that stock returns from firms that have CEO or Chairman as the founder of the company exceeds the return of the S&P 500 from 1995 to 2011. It’s also performed an analysis using the Fama-French 4 Factors Model and the result indicates that the portfolio has an excess risk-adjusted annualized return of 5.79% with high statistical and economic significance. The paper also proposes two additional analyses: a sector breakdown of the portfolio where it appears that the technology sector is the one that contributed the most; and a study on the portfolio’s P/E (price-earnings), which surprises by showing that the P/E is systematically higher than the P/E of the S&P 500. / Esse trabalho mostra que o retorno das ações de empresas que possuem como CEO ou Chairman o próprio fundador da empresa supera o retorno do S&P 500 no período de 1995 a 2011. É realizada também uma análise utilizando-se o Modelo de 4 Fatores de Fama-French e o resultado obtido indica que a carteira possui um retorno anualizado em excesso ajustado pelo risco de 5,79% com alta significância estatística e econômica. O trabalho também propõe mais duas análises: uma decomposição setorial da carteira, onde se verifica que o setor de tecnologia é o que mais contribui com o resultado acumulado da carteira; e um estudo sobre o múltiplo P/E (preço sobre lucro) da carteira, que surpreende ao mostrar que o P/E da carteira é sistematicamente superior ao P/E do S&P 500 no período analisado.

Identiferoai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/9846
Date23 May 2012
CreatorsSilva, Guilherme Souto da
ContributorsAssunção, Juliano Junqueira, Pinho, João Manoel de Mello, Bonomo, Marco Antônio Cesar, Escolas::EPGE, FGV, Berriel, Tiago Couto
Source SetsIBICT Brazilian ETDs
LanguagePortuguese
Detected LanguagePortuguese
Typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis
Sourcereponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV
Rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess

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