La Organización Industrial trata sobre la interacción estratégica entre empresas. ¿Cómo toman las
decisiones las empresas cuando tienen en cuenta la reacción del resto de empresas? El objetivo es
comprender mejor la decisión de las empresas y las consecuencias de éstas en la competencia del
mercado.
En el capítulo 2, investigo la interacción estratégica entre cooperación en investigación y desarrollo
(I+D) y las fusiones posteriores. Se presenta un modelo teórico que relaciona redes estables de
cooperación en I+D con decisiones de fusión, seguido por la competición en el mercado de
productos.
El resultado es que las fusiones y la cooperación en I+D son complementarias. Esto significa que
hay fusiones que sólo existen porque las empresas construyen ciertas redes de cooperación en I+D.
Si las cooperaciones no fueran permitidas, entonces las empresas elegirían no fusionarse. Otro
resultado que obtengo es que hay cooperación entre empresas que no existirían si las empresas no
se anticiparan a las posteriores fusiones.
También encuentro que la cooperación con las empresas que no se fusionan son las relaciones
claves, contradiciendo la intuición de que las empresas crean relaciones que se sustituirán por una
fusión en un estado posterior. La consecuencia es que las empresas no fusionadas ganan poder de
veto sobre la fusión y sólo permitirán ésta si la empresa resultante de la fusión no es demasiado
competitiva.
En el capítulo 3 presento un modelo para entender mejor cómo compiten las empresas de Capital de
Riesgo con diferente acumulación de experiencia, y porque cooperan en los estadios iniciales de la
financiación de riesgo. Considero que la decisión a cooperar la toman las empresas financiadoras,
pero debe ser aprobado por el dueño del proyecto.
Los resultados dicen que hay ganancias de bienestar resultantes de la cooperación porque las
uniones de Capitalistas de Riesgo evalúan proyectos más efectivamente y proveen servicios con
mayor valor añadido. Cuando se toma en cuenta al empresario, los Capitalistas de Riesgo no pueden
apropiarse todas las ganancias derivadas del proyecto. El empresario se queda con parte del
proyecto porque tiene la alternativa de no fusionarse. Así que presento un modelo de cooperación
sin colusión. Otro resultado que encuentro es que los proyectos con mayor potencial son más
probables de llevar a uniones, y que las mayores inversiones no llevan necesariamente a mayor
cooperación. A través de un análisis empírico realizo un test para comprobar las conclusiones
teóricas y obtengo que proyectos con tanto un mayor potencial como una mayor inversión tienen
mayor probabilidad de resultar en una unión de capitalistas de riesgo.
Finalmente, en el capítulo 4 se analizan las decisiones de las empresas sobre el momento de entrada
de éstas en el mercado. Específicamente, analizo como estas decisiones se ven afectadas por las
creencias de las empresas sobre la situación de la demanda y de la competencia. Otra contribución
del artículo es estudiar si las empresas tienen incentivos para distorsionar las creencias y ser más
optimistas sobre el estado de la demanda.
Este capítulo considera un modelo de decisión sobre el momento de entrada endógeno con
información incompleta sobre la demanda. Muestro que con empresas Bayesianas existe un único
equilibrio Bayesiano perfecto donde las empresas con creencias optimistas producen en el primer
periodo, mientras que las empresas con creencias pesimistas sólo producen en el segundo periodo.
También encuentro que cuando las empresas pueden elegir ser demasiado confiadas, eligen no
serlo. Sin embargo, les produce una ligera mejora tener la opción de elegirlo. / Industrial Organization concerns the strategic interaction between firms. How do firms take
decisions when the reactions of others are taken into account? The goal is to better understand
firms' decisions and their consequences in market competition.
In chapter 2, I investigate the strategic interaction between research and development (R&D)
cooperations and subsequent mergers. I present a theoretical model linking stable R&D
cooperation networks with the decisions to merge, followed by the product market competition.
I find that mergers and R&D cooperations are complements. This means that there are mergers
that only exist because firms construct certain R&D cooperation networks. If cooperations were
not allowed, then firms would choose not to merge. I also find that there are cooperations among
firms that would not exist if the firms did not anticipate subsequent mergers.
I also find that cooperations with non-merging parties are the key links, contradicting the
intuition that firms create links to substitute for a merger at a later stage. The consequence is that
the non-merging firm gains veto power over the merger and will only enable it if the resulting
merged company is not too competitive.
In chapter 3 I present a model that sheds light on how differently experienced Venture Capital
firms compete and why they cooperate in the early stages of venture financing. I consider that the
decision to cooperate is made by the financiers, but it must be approved by the owner of the
project.
I find that there are welfare gains from cooperating because syndications of Venture Capitalists
evaluate projects more effectively and provide more value-added services. When the
entrepreneur is taken into account, Venture Capitalists cannot appropriate all the gains from a
venture. The entrepreneur retains part of the project by keeping the competition outside option.
Therefore I present a model of cooperation without collusion. I also find that projects with greater
potential are more likely to be syndicated and that larger investments do not necessarily lead to
more cooperation. I test these two implications in an empirical analysis and find that projects with
both a larger potential and a larger investment are more likely to be syndicated.
Finally chapter 4 analyzes firms' decisions about the entry timing in markets. Specifically, I
analyze how these decisions are affected by firms' beliefs about the state of the world. A second
contribution of the paper is to study whether firms have incentives to distort beliefs and to
become optimistic about the state of demand.
The paper considers an endogenous timing model with incomplete information about demand. I
show that with Bayesian firms there exists a unique perfect Bayesian equilibrium where firms with
optimistic beliefs produce in the first period while firms with pessimistic beliefs only produce in
the second period. I also find that when firms could choose to be overconfident they choose not to
be. Nevertheless, they are weakly better by having the option to do so.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:TDX_UAB/oai:www.tdx.cat:10803/96354 |
| Date | 16 July 2012 |
| Creators | Alvim, Nuno |
| Contributors | Pérez-Castrillo, David, Universitat Autònoma de Barcelona. Departament d'Economia i d'Història Econòmica |
| Publisher | Universitat Autònoma de Barcelona |
| Source Sets | Universitat Autònoma de Barcelona |
| Language | English |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/doctoralThesis, info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| Format | 156 p., application/pdf |
| Source | TDX (Tesis Doctorals en Xarxa) |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess, ADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs. |
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