En la presente investigacion se busca entregar una orientaci ´ on acerca del tema de las burbu- ´
jas especulativas racionales, donde se presentan los distintos modelos que definen al precio
de un activo con sus fundamentos. Se argumenta que la desviacion del precio con respecto a ´
sus fundamentos es s´ıntoma de la presencia de una burbuja especulativa, para analizar esto
se realiza un estudio con datos semanales de las acciones que componen el ´Indice de Precios
Selectivo de Acciones (IPSA) de Chile para los anos 2005, 2006 y 2007. Para lo cual se ˜
crea un ´ındice igualmente ponderado y se construye una serie de dividendos basada en un
portfolio de las acciones utilizadas, espec´ıficamente se utilizan como fundamento del precio
al valor presente de los dividendos los cuales fueron descontados a una tasa de descuento
constante. Las pruebas econometricas para determinar si el precio era explicado realmente ´
por el valor presente esperado de los dividendos para el periodo analizado se concentraron
en las pruebas de Dickey-Fuller Aumentado, donde se encontro que la serie de precios pre- ´
senta un orden de integracion´ I(1) mientras que la serie de dividendos presenta un orden
de integracion´ I(0), lo que indica que la serie de precios es estacionaria al ser diferenciada
una vez y la serie de los dividendos resulto ser estacionaria en niveles. Luego para detectar ´
si hubo o no presencia de burbuja se realizo una prueba de Engle-Granger de cointegraci ´ on´
donde los resultados entregaron que ambas series cointegraban de orden I(1,0) al tener que
la serie de residuos entre ambos presentaba un orden de integracion´ I(1), lo que significa
entonces que no se encontro evidencia alguna acerca de la desviaci ´ on del precio sobre ´
sus fundamentos para el caso de Chile en el periodo analizado, es decir, no se detecto la ´
presencia de una burbuja especulativa racional
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/108014 |
| Date | January 2010 |
| Creators | Ríos Concha, Jorge Andrés |
| Contributors | Gregoire Cerda, Jorge, Facultad de Economía y Negocios, Escuela de Economía y Administración |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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