[pt] As taxas de juros representam uma das variáveis macroeconômicas mais
importantes, em especial para a condução da política monetária, ao influenciar
diretamente na determinação do custo do dinheiro e na formação de preço de
diversos produtos financeiros. Embora tenham sido desenvolvidos modelos de
previsão de taxas de juros, pouco ainda se apurou no sentido da medição da
capacidade preditiva das expectativas dos agentes de mercado quanto à taxa de
juros e sua interação com as taxas de juros futuros praticadas no mercado de
derivativos no Brasil. Nesse contexto surge o questionamento de quem prevê
melhor a taxa de juros: economistas, que estudam a economia e são responsáveis
pelas previsões das expectativas de mercado, ou operadores, que atuam na
economia e determinam o patamar das taxas no mercado futuro de taxas de juros?
Os resultados obtidos apresentam evidências de que, excetuando-se o período em
que ocorre elevação de juros, as expectativas de mercado dos economistas, em
geral, têm melhor capacidade preditiva das taxas de juros. / [en] Interest rates are one of the most important macroeconomic variables,
especially for the conduction of monetary policy, directly influencing the cost of
money and the pricing of several financial products. Although some predictive
models of interest rates have been developed, little is found towards the
measurement of the predictive capability of market agents’ expectations to interest
rates and its interaction with interest rate futures negotiated in the derivatives
market in Brazil. This dissertation analyzes who forecasts interest rates better:
economists, who study the economy and forecasts market expectations of interest
rates, or traders, who act in the economy and determine the level of rates in the
interest rate futures market? The results provide evidence that, except for the
period in which interest rates rise, market expectations of economists, in general,
has better predictive power of future interest rates.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:17995 |
| Date | 12 August 2011 |
| Creators | ANA PAULA QUEIROGA MONTEIRO |
| Contributors | ANDRE LUIZ CARVALHAL DA SILVA, ANDRE LUIZ CARVALHAL DA SILVA |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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