La industria cementera es un sector de vital importancia por el aporte que tiene en la
labor de cerrar brechas de infraestructura, brechas no solo relacionadas a infraestructura
privada (como la construcción de viviendas o ejecución de proyectos de inversión), si no
también pública vía ejecución de obras.
En países en vías de desarrollo, termina teniendo un rol más relevante, pues deben
existir compañías que ofrezcan soluciones constructivas de calidad y con un precio accesible
que contribuyan a potenciar la competitividad de un país.
Al ser un sector con potencial de crecimiento, es importante tener herramientas que
permitan una mejor gestión del negocio, con foco en una mayor generación de valor para
todos los Stakeholders.
El presente trabajo tiene como objetivo principal estimar el valor fundamental de la
empresa y también de las acciones de una de las compañías líderes del mercado cementero
peruano, como lo es Cementos Pacasmayo S.A.A; así como también de una compañía de
clase mundial y presencia internacional como Cemex S.A.B de C.V.
Para poder cumplir con el objetivo principal, se evaluó no solamente aspectos
cuantitativos referidos al análisis de los estados financieros consolidados de cada compañía al
2021, de los cuales se ha obtenido información histórica importante para el modelamiento de
las proyecciones de flujo de caja y estados financieros; sino también información cualitativa,
teniendo en cuenta la historia, el análisis sectorial y macroeconómico de los lugares de
influencia donde opera cada compañía, las tendencias del sector, los impulsadores de valor
que las posicionan como líderes en sus mercados y el benchmarking frente a la competencia.
El presente trabajo plantea ocho capítulos. En el Capítulo I se desarrolla todo el
análisis sectorial y macroeconómico de cada compañía. En el Capítulo II se evalúa la información financiera consolidada, teniendo en cuenta el análisis de ratios y de las políticas
financieras existentes para luego, en el Capítulo III, identificar los impulsadores de valor de
cada compañía.
Del Capítulo IV al capítulo VIII se enfoca en la modelación financiera y la
sustentación de los inputs considerados; teniendo en cuenta la proyección de Estados
Financieros y valorización (Capítulo IV), los comparables con indicadores de mercado
(Capítulo V), el análisis de la estructura de capital (Capítulo VI) y las propuestas de
reestructuración planteadas para mejorar el valor de cada compañía (Capítulo VII).
Por último, el Capítulo VIII cierra la presente investigación con las conclusiones y
recomendaciones derivadas del análisis y discusión de los hallazgos de los capítulos
precedentes. / Cement Industry is an important sector due to the contribution that it has to close
infrastructure gaps related not only to private infrastructure (such as housing construction and
execution of investment projects), but also public infrastructure via public expend execution.
In developing countries, this role is more relevant, because each country needs
companies that offer quality construction solutions at an affordable price. The major goal for
this companies should be enhancing and boost the competitiveness of the country where it
operates.
Due to the growth potential that this sector has, it is important to have tools that allow
better business management, focusing on greater value creation for all stakeholders.
The main purpose of this work is estimating the fundamental enterprise and share
value of one of the main companies in Peruvian cement industry, such as Cementos
Pacasmayo S.A.A; as well as an international company such as Cemex S.A.B of C.V.
To fulfill the main purpose, it was necessary to investigate quantitative and qualitative
aspects. Quantitative aspects are related to the historical financial information analysis. This
phase provides an important historical data that must be included in the cash flows
forecasting and modelling. On the other hand, qualitative analysis was focus on the company
history, sectorial and macroeconomic analysis, sectorial trends, value boosters and
benchmark against other companies.
This research is divided into eight chapters. Chapter I includes the sectorial and
macroeconomic analysis for each company. Chapter II contains the analysis of consolidated
financial information, including ratios analysis and financial policies. In Chapter III, value
boosters were identified. From Chapter IV to Chapter VII, the focus was on financial modelling and inputs that
support the assumptions used to forecasting the Financial Statements and estimated the
Enterprise Valuation (Chapter IV), market benchmarks (Chapter V), Capital Structure
analysis (Chapter VI) and the restructuring proposals to improve the Enterprise Value was
treated in Chapter VII.
Finally, Chapter VIII shows the conclusions and recommendations of this research
work.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/23703 |
| Date | 05 November 2022 |
| Creators | Morales Zambrano, Julio César Junior, Pérez Chuquimez, Luis Omar, Pacheco Arcas, Manuel Alejandro, Rojas Bautista, Janet Rosario |
| Contributors | O'brien Caceres, Juan |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú, PE |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/pe/ |
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