Previsibilidade de retorno das ações no mercado brasileiro, através da aplicação de modelo de valor presente com retornos esperados constantes num contexto de expectativas racionais

Description

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1
1850.pdf: 600111 bytes, checksum: 512f00eac39c4e25d72fa4b37ecc7e97 (MD5)
Previous issue date: 2005-04-12 / Using Brazilian financial data for some shares traded in the Brazilian Stock Market (BOVESPA) we test the expectation hypothesis of present value models discounted by a constant factor. This model relates the price of a stock to its expected dividends. To perform econometric testing we use mainly the jointly restriction through Wald Test in a Vector Autoregression framework, as well as alternative testing procedures. The empirical results partially support the present value model discounted by a constant factor to predict prices for stock through its expected dividends. / Através de dados financeiros de ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, testa-se a validade do modelo de valor presente (MVP) com retornos esperados constantes ao longo do tempo (Campbell & Schiller, 1987). Esse modelo relaciona o preço de uma ação ao seu esperado fluxo de dividendos trazido a valor presente a uma taxa de desconto constante ao longo do tempo. Por trás desse modelo está a hipótese de expectativas racionais, bem como a hipótese de previsibilidade de preço futuro do ativo, através da inserção dos dividendos esperados no período seguinte. Nesse trabalho é realizada uma análise multivariada num arcabouço de séries temporais, utilizando a técnica de Auto-Regressões Vetoriais. Os resultados empíricos apresentados, embora inconclusivos, permitem apenas admitir que não é possível rejeitar completamente a hipótese de expectativas racionais para os ativos brasileiros.

Links & Downloads

1. VILLARINHO, Alvaro Teixeira. Previsibilidade de retorno das ações no mercado brasileiro, através da aplicação de modelo de valor presente com retornos esperados constantes num contexto de expectativas racionais. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2005.
2. http://hdl.handle.net/10438/290

Tags

Dividends

Cointegration

Dividendos Preços das Ações

Co-integração

Modelo de valor presente

Auto Regressões Vetoriais

Prices traded of a stock

Present value model

Vector autoregressions

Economia

Finanças

Ações (Finanças)

Additional Fields

Identifer	oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/290
Date	12 April 2005
Creators	Villarinho, Alvaro Teixeira
Contributors	Escolas::EPGE, FGV, Issler, João Victor
Source Sets	IBICT Brazilian ETDs
Language	Portuguese
Detected Language	Portuguese
Type	info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis
Source	reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV
Rights	Todo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveis, info:eu-repo/semantics/openAccess